Le directeur des marchés monétaires et des capitaux du Fonds monétaire international (FMI) a mis en garde contre de nouvelles défaillances des pièces stables. En particulier, le directeur Tobias Adrian a souligné les risques des stablecoins dits algorithmiques, dire "il y en a d'autres qui pourraient échouer."
Les algorithmes ne fournissent pas de soutien financier réel. En fin de compte, il doit y avoir 1 $ de réserves remboursables pour chaque stablecoin, de peur que l'émetteur ne soit confronté à une situation de type panique bancaire. De nombreux stablecoins algorithmiques ont échoué lorsque le public a perdu confiance et a exigé d'encaisser, y compris TerreUSD, FER, BasisCash, SafeCoin, BitUSD, CK USD, DigitalDollar et NuBits.
Les pièces stables algorithmiques s'appuient sur des actifs dans divers portefeuilles, contrats intelligents et pools de liquidités pour défendre une parité de 1 $. TerraUSD (UST) a illustré l'échec des stablecoins algorithmiques lorsqu'il s'est effondré en mai malgré promet d'une fois-Écosystème de 29 milliards de dollars maintenir un prix de 1 $. Titulaires UST rapidement perdu 14 milliards de dollars de capitalisation au prix du marché, plus des milliards incalculables de DeFi et d'autres contrats liés au prix de l'UST, car il s'est vendu à 0 $.
IRON, un autre stablecoin algorithmique similaires à l'UST et promu par Mark Cuban, a subi le même sort. Titan Finance a prétendu soutenir IRON avec son propre jeton plus l'USDC de Circle, mais son ancrage à 1 $ a finalement échoué en juin 2021 lors d'un autre événement de type banque, et IRON s'est effondré à 0 $.
Les stablecoins algorithmiques n'ont pas dépassé les stablecoins traditionnels
Les stablecoins traditionnels sont soutenus par des actifs détenus par un dépositaire central – plutôt que tout ce à quoi un algorithme peut accéder – et sont beaucoup plus importants. Les bailleurs de fonds stables garantis par des garanties, tels que Paxos, Circle ou Tether, promettent généralement que les clients peuvent échanger leur stablecoin pour 1 $ au niveau de l'entreprise.
En raison de cette promesse, ces les pièces stables se négocient généralement dans une fourchette de centimes de 1 $. Des exemples de stablecoins non algorithmiques adossés à des actifs sont Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Pax Dollar (USDP) et USD Coin (USDC).
Ces pièces stables comportent le risque que leurs gestionnaires mentent ou qu'ils suspendent les rachats, ce qui les rend tout aussi vulnérables à une panique de type panique bancaire. Par exemple, les critiques de Tether l'ont accusé de ne pas avoir maintenu des réserves adéquates ou de produire un audit financier. Attache dissous sa relation avec son premier auditeur, Friedman LLP, blâmant les "procédures atrocement détaillées" de Friedman.
En effet, bien que les stablecoins algorithmiques soient en proie à des problèmes, les stablecoins traditionnels présentent également des risques importants aux investisseurs. Directeur du FMI Adrian averti que les pièces stables adossées à des fiat pourraient échouer car elles pourraient ne pas être soutenues 1: 1 avec de l'argent.
Par exemple, entre Février 19, 2019 et Mars Le 4 février 2019, Tether a modifié son affirmation selon laquelle il soutenait l'USDT uniquement en espèces. Il a effacé cette promesse et l'a remplacée par une nouvelle promesse de soutenir l'USDT avec un panier d'actifs, y compris du papier commercial. De nos jours, sa dernière version de cette promesse en constante évolution est de soutenir l'USDT avec divers actifs comme l'or, les matières premières, la dette garantie, les obligations et les prêts garantis.
Lire la suite: La BCE appelle à une réglementation des pièces stables pour protéger l'économie au sens large
Le FMI considère les risques liés aux pièces stables comme autonomes mais sérieux
Un autre FMI récent rapport fait écho à l'appel à la réglementation de Tobias Adrian. Il s'est toutefois abstenu de sonner l'alarme, notant que l'industrie de la cryptographie ne présente pas actuellement de risques de contagion à des économies plus larges.
Selon son rapport, les effets du marché baissier de la crypto de cette année ont principalement eu un impact sur les actifs numériques, les entreprises et les fonds spéculatifs. Le rapport mentionne un ralentissement dans les économies avancées tout en minimisant fortement l'impact des actifs numériques.
En résumé, l'effondrement de plusieurs décabillions de dollars de l'écosystème de l'UST était un appel indubitable aux régulateurs pour qu'ils agissent. Le FMI veut une meilleure réglementation des pièces stables, axée sur la protection des investisseurs. Son directeur a reconnu que réglementer les plus de 40,000 XNUMX pièces cotées sur CoinMarketCap pose un défi. Cependant, il a conseillé de réglementer les points d'entrée tels que les émetteurs de pièces stables et les propriétaires d'échanges dans un premier temps.
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Source : https://protos.com/algorithmic-stablecoin-collapse-may-crash-crypto-markets-again-says-imf/