La crise FTX a amené les investisseurs vers les bourses décentralisées. Voici pourquoi ils pourraient partir.

La débâcle FTX a transformé les investisseurs en échanges décentralisés (DEX), où les investisseurs en crypto ont plus de contrôle sur leur pièce. Et là où aucun PDG de cowboy tech ne peut mélanger les fonds des clients comme FTX l'a fait, utilisez-le comme levier et jouez tout. Le passage à des échanges décentralisés ces deux dernières semaines a été le mouvement de crypto refuge.

Est-ce une tendance durable ?

« En ce moment, la décentralisation est du côté des gagnants. Les gens veulent contrôler leurs fonds, même beaucoup de nos clients ont demandé de retirer des fonds d'un échange centralisé et de transférer le contrôle du marché de leurs jetons sur DEX uniquement », déclare Alex Andryunin, PDG de Gotbit. Il est basé à Lisbonne. «Après Noël, tout le monde oubliera FTX tout comme ils ont oublié (l'échange de crypto-monnaie basé à Tokyo) Mt. Gox et de nombreux autres échecs d'échange de crypto plus petits et reviendront à la centralisation. La décentralisation n'a pas beaucoup de temps pour devenir une habitude.

Le passage des bourses centralisées (CEX) aux bourses décentralisées a été prévu aussi récemment qu'en mai. Chaque fois que Coinbase a une mauvaise séance de trading, la montée du DEX est souvent donné comme raison.

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Dans les gros titres pro-DEX récents, cette célèbre famille néerlandaise de cinq personnes, connue sous le nom de La famille Bitcoin, qui aurait fait tapis sur le bitcoin et a déménagé en Thaïlande, a déclaré qu'ils s'appuyaient principalement sur des échanges décentralisés, Didi Taihuttu, père de trois enfants, dit CNBC le Décembre 1.

En bref, un échange décentralisé ne stocke pas de crypto à moins que l'investisseur ne l'utilise pour le « jalonnement » (considérez-le comme un rendement de dividende). En dehors de cela, un investisseur a besoin d'un portefeuille rigide - qui ressemble à un grand lecteur UBS - pour télécharger ses avoirs. La sécurité est importante après des catastrophes comme le vol de cybersécurité ou ce qui ressemble plus à un vol d'entreprise dans le cas de FTX.

Mais la dernière fenêtre d'opportunité pour le DEX ne restera pas grande ouverte longtemps. Les investisseurs habitués aux plateformes de trading de type E * Trade ont perdu beaucoup de cela en passant à un DEX.

Échanges décentralisés : pas tout à fait prêts pour le « grand moment »

En tant qu'investissement en crypto-monnaie, investir dans les jetons d'échanges décentralisés est un bon moyen de diversifier un portefeuille d'actifs numériques.

« Uniswap est le DEX classique », déclare Andryunin. "Je pense GMX est le meilleur DEX perpétuel, et HyperSea est un DEX de gestion des liquidités en plein essor.

Le GMX a augmenté de 23 % au cours des quatre dernières semaines et de 85 % au cours de la dernière année.

Pour les investisseurs, le commerce CEX revient à mettre vos actions et obligations entre les mains de Charles Schwab. C'est un nom familier. Un commerce DEX fait confiance à une entreprise qui ne fait probablement pas de publicité sur CNBC ou qui n'a pas son nom dans les lumières de Times Square.

Les bourses décentralisées attirent beaucoup l'attention lorsque les bourses centralisées font faillite, mais elles ne se comparent pas encore à leurs homologues plus liquides et bien capitalisées.

"Les bourses décentralisées ne sont pas prêtes pour le trading à haute fréquence ou le trading algorithmique", déclare Pavlov Oleksii, fondateur de la société de logiciels Web 3 K1 Core et de la plateforme financière basée dans l'UE, Kauri.Finance.

"Le DEX a toujours des problèmes avec la profondeur du carnet de commandes et la vitesse d'exécution. Et dans de nombreuses paires (de trading de pièces), il n'y a pas de teneurs de marché qui peuvent remplir un carnet de commandes », dit-il. K1 travaille sur des solutions logicielles à ces problèmes pour « tirer le meilleur parti de DEX et CEX » afin de créer un agrégateur de liquidités qui remplira un carnet de commandes à partir des bourses DEX et CEX populaires.

Pour de nombreux fondateurs dans l'espace d'échange aujourd'hui, l'objectif est de "prendre le meilleur de DEX, et c'est la méthode de stockage, et le meilleur de CEX, qui est la vitesse de fonctionnement et la profondeur de la liquidité", déclare Olekskii. "Combiner les meilleurs outils dans un seul produit mènera à une percée."

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Andryunin dit qu'un autre gros problème est l'interface utilisateur et commerciale DEX.

"L'une des nouvelles plates-formes avec lesquelles GMX est sorti a une interface plus ou moins décente, et elle a immédiatement gagné en popularité", dit-il. "Si les DEX commencent à travailler sur l'interface, en particulier mobile, nous verrons un flux important de liquidités et de volumes vers des DEX aussi pratiques.

Gotbit utilise un DEX inter-chaînes. Les utilisateurs peuvent échanger sur n'importe quel réseau.

"En ce moment, bon nombre des meilleures expériences utilisateur existent là où la centralisation et la décentralisation coexistent", déclare Sean Rach, ancien CMO de Crypto.com et maintenant co-fondateur de hi, une start-up technologique à l'origine d'une application mobile pour tous. -des services bancaires tout-en-un comme l'épargne, les investissements et les paiements en crypto et en monnaie traditionnelle. L'entreprise a récemment lancé une carte de débit multidevise avec MastercardMA
.

« Si vous voulez offrir des expériences pratiques, rapides et mondiales (pour les investisseurs et les utilisateurs), la décentralisation et la centralisation doivent coexister », déclare Rach. "Vous devez donner aux investisseurs la liberté de choisir comment ils veulent s'engager avec la plateforme. Nous appelons cela la 'décentralisation progressive' », dit-il.

Certaines de ses plates-formes DEX préférées sont des sociétés de portefeuille crypto Coin98, Portefeuille OKX, Coinomi, Exode et le seul échange — échange de crêpesGÂTEAU
.

DEX : vers la lune

Rach dit que pour que les DEX deviennent grand public, ils doivent améliorer l'expérience d'accès/sortie fiat, ce qui nécessite une connexion aux institutions bancaires traditionnelles ; donner aux utilisateurs la liberté de choisir entre la finance décentralisée (DeFi) et la finance centralisée (CeFi), comme la création d'un portefeuille DeFi et CeFi dans une seule application ; et le rendre multi-chaînes, afin que les utilisateurs n'aient pas besoin d'utiliser plusieurs plates-formes pour différents besoins.

C'est très compliqué. Comme pour choisir une nouvelle action, les investisseurs de cet espace en bénéficieront s'ils achètent les bons jetons d'entreprises technologiques qui parviennent à y parvenir. On en sait peu sur eux. On n'en parle pas dans la presse financière traditionnelle. La "presse bitcoin" se concentrera sur la technologie, qui est un différentiel important mais difficile à comprendre pour l'investisseur profane.

Pour cette raison, les DEX ont encore un long chemin à parcourir pour conquérir les comptes des investisseurs particuliers. Coinbase peut ressembler à un jeu d'enfant pour les professionnels de la cryptographie, mais c'est le premier échange en volume aux États-Unis Certains considèrent le portefeuille Coinbase non dépositaire comme l'un des plus sûrs au monde.

"Des vues polarisées entre la centralisation et la décentralisation existent sur le plan philosophique pour la plupart des investisseurs de détail", déclare Rach. "Beaucoup d'entre nous, moi y compris, peuvent parler avec lyrisme des valeurs décentralisées autour de la table du dîner, puis investir joyeusement notre argent durement gagné dans Binance, FTX ou Coinbase. Pourquoi? Parce que transférer des dollars dans la finance décentralisée n'est pas simple. Parce qu'acheter et vendre des cryptos avec des (échanges) décentralisés n'est pas simple. Parce que convertir les bénéfices de la cryptographie en espèces que vous pouvez dépenser dans le monde réel n'est pas simple.

L'explosion de FTX a ébranlé la confiance des investisseurs dans la crypto-monnaie. Il a de nouveau mis en avant la sagesse de détenir des capitaux d'investissement sur une bourse peu réglementée.

BitcoinBTC
se négocie à moins de 17,000 XNUMX $. L'année dernière, c'était le double.

"Nous sommes dans un autre hiver crypto, mais ce n'est pas l'apocalypse crypto", déclare Olekskii. Quant à l'avenir du DEX: «Tout comme les crypto-monnaies ne peuvent pas remplacer le fiat, un DEX ne peut pas remplacer un CEX. En fin de compte, nous devons tirer le meilleur de chaque technologie.

* L'écrivain possède des bitcoins sur des échanges centralisés.