Voici une statistique qui a tendance à être négligée, selon le fondateur de dYdX, Antonio Julio : les produits dérivés représentent actuellement environ 75 % de l'ensemble du volume des transactions sur le marché de la cryptographie.
Tirer de la valeur d’un actif sous-jacent – plutôt que de négocier au comptant l’actif lui-même – permet une plus grande variété de mécanismes financiers, tels que le trading avec effet de levier et les contrats à terme. Cela crée également des exigences techniques beaucoup plus élevées pour les plates-formes qui aspirent à fournir le service au volume et à la vitesse élevés exigés par les clients.
Mais un volume élevé et une vitesse élevée sont deux caractéristiques souhaitables qui se chevauchent rarement dans le même diagramme de Venn que la technologie blockchain.
Sur le podcast Lightspeed (Spotify/Apple), Julio explique comment dYdX, le marché des contrats perpétuels, tente de répondre aux demandes de performances en créant sa propre blockchain personnalisée, basée sur la technologie Cosmos SDK. « C'est une solution conçue sur mesure pour le trading de produits dérivés, adaptée à ce que nous faisons et nous en sommes très enthousiastes », dit-il.
Julio note que la transition vers Cosmos devrait avoir lieu ce mois-ci, date à laquelle la plateforme sera « entièrement décentralisée ».
«À l'heure actuelle, dYdX est hybride-décentralisé», dit-il. «C’est totalement non privative de liberté. Il est totalement transparent avec ce qui se passe sur la chaîne. Mais la principale chose qui n'est pas décentralisée à l'heure actuelle, c'est le carnet de commandes et le moteur d'appariement.
La plupart des bourses décentralisées, telles que Uniswap et Curve, sont des teneurs de marché automatisés ou AMM, explique Julio. Il est beaucoup plus simple, poursuit-il, de faire fonctionner un AMM qu'un carnet de commandes, ce qui nécessite « beaucoup plus de performances en termes de transactions par seconde, de faibles frais de gaz, et cetera ».
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La raison pour laquelle les carnets de commandes exigent un volume et une vitesse aussi élevés est que des milliers de commandes passées par programme peuvent avoir lieu chaque seconde, qu'elles soient exécutées ou non. "Aucune blockchain ne peut supporter cela", insiste Julio. "StarkWare et tous les autres [couches 2] ne peuvent pas atteindre le niveau de performances nécessaire pour cela."
"Cela pourrait changer à long terme", ajoute Julio, "et nous sommes toujours impatients de voir cela se produire, espérons-le, mais ce n'est pas le cas pour le moment."
Décentraliser le carnet de commandes
DYdX vise à résoudre la barrière de la vitesse en permettant aux offres d'achat et de vente d'avoir lieu hors chaîne. Tous les règlements dans lesquels les transactions sont effectuées se font en chaîne, ajoute Julio, "ou du moins via le rollup StarkWare que nous utilisons".
"La principale chose que nous décentralisons est le carnet de commandes et le moteur de correspondance", poursuit Julio. "Et c'est en fait un problème assez difficile car ces systèmes nécessitent un débit très élevé."
"Nous avons regardé autour de nous et nous sommes demandé quelle blockchain pouvait prendre en charge plus d'un millier de transactions par seconde, idéalement avec des frais de gaz très faibles ou nuls."
"La réponse que nous avons apportée était aucune d'entre elles."
Le résultat a été de créer un « carnet de commandes et un système de correspondance décentralisés, mais hors chaîne », explique Julio. Prenant le concept du pool de mémoire Ethereum, où les transactions attendent d'être extraites, Julio dit "et si l'intégralité du carnet de commandes n'avait pas besoin d'être mise en chaîne ?"
«Les validateurs peuvent conserver l'intégralité de l'état du carnet de commandes dans leurs mémoires respectives», dit-il, favorisant ainsi la décentralisation. "Mais vous n'avez rien à ajouter à l'état consensuel de la chaîne jusqu'à ce qu'un échange ait lieu."
C'est une propriété unique du système, explique Julio. "Seulement environ 100% des commandes passées sur un échange basé sur un carnet de commandes sont exécutées", de sorte que le système nécessite "XNUMX fois plus d'évolutivité pour passer et annuler des commandes". Le faible pourcentage des transactions qui ont réellement lieu sont réglées en chaîne, dit-il.
"Cela a fait de cette chaîne Cosmos que nous construisons un ajustement vraiment naturel", dit-il, "simplement parce que vous pouvez créer des choses vraiment personnalisées si vous possédez la pile entière."
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Source : https://blockworks.co/news/dydx-lightspeed-derivatives-trading-volume-speed