Valkyrie dévoile une proposition pour le Troubled Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale

(Bloomberg) – Valkyrie Investments est sorti avec une proposition pour un produit rival beaucoup plus important : devenir le nouveau sponsor et gestionnaire du plus grand fonds de l'industrie de la cryptographie, la fiducie Grayscale Bitcoin.

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Le gestionnaire d'actifs basé à Nashville, dans le Tennessee, qui supervise environ 180 millions de dollars, a annoncé vendredi le lancement du Valkyrie Opportunistic Fund, qui cherche à tirer parti de la remise massive du produit de 10.5 milliards de dollars de Grayscale Investments (GBTC). Le fonds Valkyrie augmentera ses avoirs en GBTC, permettant à la société de réaliser "la vraie valeur du Bitcoin sous-jacent pour nos investisseurs", ce qui, selon lui, est un objectif qu'il poursuivra activement en leur nom, selon la société.

"Nous comprenons que Grayscale a joué un rôle important dans le développement et la croissance de l'écosystème Bitcoin avec le lancement de GBTC, et nous respectons l'équipe et le travail qu'ils ont accompli", a déclaré Steven McClurg, co-fondateur et CIO de Valkyrie. Investissements, dans une lettre publiée sur le site Web de l'entreprise. « Cependant, à la lumière des événements récents impliquant Grayscale et sa famille de sociétés affiliées, il est temps de changer. Valkyrie est la meilleure entreprise pour gérer GBTC afin de s'assurer que ses investisseurs sont traités équitablement.

Pourtant, une telle décision pourrait être longue, car les documents déposés en niveaux de gris indiquent que les actionnaires ne participent pas à la gestion ou au contrôle de la fiducie et ont des droits de vote limités. De plus, aucune modification à la convention de fiducie susceptible d'avoir une incidence importante sur les intérêts des actionnaires ne peut être apportée sans un vote d'au moins la majorité — c'est-à-dire 50 % — des actions.

GBTC se négocie actuellement à environ 50% en dessous de la valeur du Bitcoin qu'il détient. Le nœud du problème est la structure de GBTC : bien que de nouvelles actions puissent être créées, elles ne peuvent pas être détruites car la demande pour le Bitcoin sous-jacent de la fiducie se refroidit, ce qui entraîne une réduction de la valeur liquidative. Grayscale a tenté de convertir GBTC en un fonds négocié en bourse, un wrapper qui permet le rachat d'actions. La Securities and Exchange Commission des États-Unis a rejeté cette décision en juin, incitant Grayscale à intenter une action en justice contre l'agence en quelques heures.

Grayscale n'a pas immédiatement renvoyé un e-mail demandant un commentaire.

Valkyrie dit qu'elle propose de faciliter les rachats de GBTC à la valeur liquidative pour les investisseurs par le biais d'un dépôt de règlement M. Il cherche également à réduire les frais à 75 points de base par rapport à l'étiquette actuelle de 200 points de base de la fiducie. Et il voit des rachats en Bitcoin et en espèces pour les investisseurs.

McClurg, qui a rédigé la lettre de vendredi, a déjà conçu ou participé à des rachats ou des restructurations de fonds à capital fixe dans son rôle précédent de directeur général chez Guggenheim Partners.

Valkyrie affirme que sa propre fiducie Bitcoin fonctionne avec des liquidités quotidiennes depuis sa création en janvier 2021. La société supervise également certains fonds négociés en bourse crypto-centriques, y compris le Valkyrie Bitcoin Strategy ETF (ticker BTF).

(Mises à jour pour ajouter un mot supprimé dans le quatrième paragraphe.)