Valkyrie soumet une proposition pour gérer la confiance Bitcoin de Grayscale

Crypto Assets Manager Valkyrie Investments a dévoilé une proposition pour devenir le sponsor et le gestionnaire du Grayscale Bitcoin Trust. 

Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) est le plus grand fonds Bitcoin au monde et se négocie à une remise record par rapport au prix du BTC. 

La proposition Valkyrie 

Dans un article de blog publié cette semaine, Investissements Valkyrie a proposé de devenir le sponsor et le gestionnaire du Grayscale Bitcoin Trust, qui verra la société gérer son rival beaucoup plus important. Le gestionnaire d'actifs basé à Nashville, qui gère environ 180 millions de dollars d'actifs, a annoncé le lancement du Valkyrie Opportunistic Fund, qui cherche à tirer parti de la réduction importante de la valeur du Grayscale Bitcoin Trust. 

Le plan est considéré comme extrêmement ambitieux, compte tenu du fait que le Grayscale Bitcoin Trust gère plus de 10 milliards de dollars d'actifs, contre 180 millions de dollars pour Valkyrie. Le fonds Valkyrie prévoit d'augmenter ses avoirs en GBTC, permettant à la société de réaliser la vraie valeur du Bitcoin sous-jacent pour ses investisseurs. Dans une lettre publiée sur son site Web, le co-fondateur et CIO de Valkyrie Investments, Steven McClurg, a déclaré : 

«Nous comprenons que Grayscale a joué un rôle important dans le développement et la croissance de l'écosystème Bitcoin avec le lancement de GBTC, et nous respectons l'équipe et le travail qu'ils ont accompli. Cependant, à la lumière des événements récents impliquant Grayscale et sa famille de sociétés affiliées, il est temps de changer. Valkyrie est la meilleure entreprise pour gérer GBTC afin de s'assurer que ses investisseurs sont traités équitablement.

Un long coup?

Dans la proposition, Valkyrie a mis en évidence plusieurs moyens par lesquels ils visent à améliorer la gestion actuelle de GBTC. Le fonds a déclaré qu'il visait à faciliter les rachats à une valeur liquidative (VNI) pour les investisseurs par le biais d'un dépôt de règlement M, permettant aux investisseurs de racheter leurs actions à un prix équitable. La proposition vise également à réduire les frais à 75 points de base, par rapport aux 200 points de base actuels, et à proposer des rachats en BTC et en espèces. 

Cependant, une décision de gérer et de parrainer la fiducie pourrait être longue, étant donné que les dépôts de Grayscale ont déclaré que les actionnaires ne peuvent jouer aucun rôle dans la gestion ou le contrôle de la fiducie. De plus, ils ont également des droits de vote limités. Il stipule également qu'aucune modification à la convention de fiducie susceptible d'avoir une incidence sur l'intérêt des actionnaires ne peut être apportée sans un vote d'au moins la majorité (50 %) des actions. 

Valkyrie a également noté qu'elle avait fait ses preuves en gérant son propre Bitcoin Trust depuis janvier 2021. Elle a ajouté qu'elle avait lancé une multitude d'ETF liés au Bitcoin et était, avec VanEck et ProShares, l'une des entreprises à lancer les premiers ETF à terme Bitcoin en 2021. 

Négocier en dessous de la valeur 

Actuellement, le Grayscale Bitcoin Trust se négocie environ 50% en dessous de la valeur du Bitcoin qu'il détient. Cela est dû à la structure du GBTC, où bien que de nouvelles actions puissent être créées, elles ne peuvent pas être détruites car la demande pour le Bitcoin sous-jacent de la fiducie fait face à un léger ralentissement, entraînant une réduction de la valeur liquidative. De son côté, Grayscale a tenté de convertir le GBTC en un fonds négocié en bourse (ETF) qui permettrait le rachat d'actions.

Cependant, la Securities and Exchange Commission (SEC) a rejeté la demande de conversion de GBTC en ETF bitcoin au comptant. Niveaux de gris a été très critique à l'égard de la décision de la SEC, la qualifiant d'arbitraire, de capricieuse et de discriminatoire, et a intenté une action en justice contre l'agence. 

Avertissement: cet article est fourni à titre informatif uniquement. Il n'est ni proposé ni destiné à être utilisé comme conseil juridique, fiscal, d'investissement, financier ou autre.