Ce n'est pas un mystère pourquoi la Securities and Exchange Commission (SEC) n'a pas approuvé un ETF bitcoin au comptant. Depuis Mars 2017, la commission a expliqué à plusieurs reprises qu'elle ne peut pas permettre aux échanges non américains avec des activités de trading fausses et manipulées d'induire en erreur les investisseurs américains sur le véritable marché du bitcoin.
La SEC a demandé à plusieurs reprises, mais sans succès, aux échanges cryptographiques de partager des données afin de vérifier l'activité. Selon les estimations, le nombre de faux échanges de bitcoins dépasse de loin les échanges légitimes. Gestionnaire de fonds indiciels Crypto Bitwise's en ligne outil déclare que 95% du volume de bitcoins rapporté par les échanges cryptographiques n'est pas légitime.
Une analyse différente de Forbes met le chiffre à 51% ⏤ bien inférieur à l'estimation de Bitwise, mais reste une projection choquante de manipulation par les échanges cryptographiques. Forbes a basé son estimation, publiée en août, sur une analyse du volume des transactions sur 157 bourses.
Pire encore, même les bourses américaines semblent falsifier l'activité commerciale. En juin de cette année, la CFTC déposé accusations portées contre Gemini de Tyler et Cameron Winklevoss, accusant la société de mentir au sujet de la manipulation du marché sur sa plateforme de contrats à terme. La CFTC a également allégué que Gemini avait fait des déclarations et des omissions trompeuses en 2017 concernant des transactions suspectes de bitcoin.
Les critiques des rejets de la SEC à un ETF spot bitcoin ont accusé l'agence d'être vague et anti-bitcoin. Cependant, les communications de la commission ont tendance à être assez précises sur ses préoccupations. À l'heure actuelle, il y a cinq années exhaustives de lettres de réponse que les candidats à l'ETF doivent examiner.
La SEC aussi accueille les heures de bureau et les réunions pour les candidats à l'ETF bitcoin. Par exemple, le 20 mars 2019, Lauren Yates du bureau de surveillance du marché de la division des échanges et des marchés de la SEC, cité une réunion entre la SEC, Bitwise Asset Management, NYSE Arca et le cabinet d'avocats Vedder Price. La réunion comprenait une discussion sur la proposition de NYSE Arca d'inscrire Bitcoin ETF Trust de Bitwise.
Yates a joint des diaporamas d'une présentation donnée par Bitwise. Selon la présentation, Bitwise prévoyait que son Bitcoin ETF Trust fournirait une exposition directe au bitcoin par l'intermédiaire d'un dépositaire tiers réglementé et assuré. Il a reconnu les préoccupations de la SEC concernant la manipulation du marché et a déclaré qu'il pourrait les atténuer.
95 % des volumes déclarés par les échanges ne sont pas fiables
Bitwise a affirmé que jusqu'à 95% du volume de transactions signalé à CoinMarketCap concernant les transactions de bitcoins pourrait être faux ou non économique (le commerce de lavage est un exemple de volume non économique). Les échanges de crypto continuent de mentir aujourd'hui afin de transmettre la liquidité et la force - la taille réelle du bitcoin et de tous les marchés de la crypto ne représente qu'une fraction de ce que les échanges rapportent via leurs API.
Bitwise a montré des captures d'écran de transactions à partir de ce qu'il a appelé un échange plus "réel" - Coinbase Pro - tout en soulignant que la manipulation du marché est moins susceptible de se produire sur les échanges américains. En outre, que les bourses offshore sont susceptibles d'avoir des volumes de transactions moins authentiques, moins de visiteurs du site Web, une offre/demande plus large et moins d'abonnés sur les réseaux sociaux.
Le gestionnaire de fonds indiciel basé à San Francisco a également déclaré que les bourses offshore sont plus susceptibles d'avoir de longues périodes sans volume de transactions et moins de variation dans les transactions.
Bitwise a accusé les "faux" échanges comme CoinBene et BitMart de gonfler artificiellement leurs volumes de transactions pour attirer des inscriptions pour lesquelles ils pourraient facturer des frais d'inscription élevés. À l'époque, selon Bitwise, ils auraient gagné beaucoup d'argent grâce aux équipes de projet ICO grâce aux frais d'inscription.
Pour une idée de l'échelle, Bitwise a expliqué que le volume réel des transactions à l'époque était probablement plus proche de 273 millions de dollars. que les 6 milliards de dollars autodéclarée par les échanges. Seuls dix des 81 plus grands échanges ont signalé des historiques de transactions à distance précis pour le bitcoin.
- Bitwise présenté à la SEC en mars 2019.
- D'autres fournisseurs d'indices de prix pour le bitcoin suivent des modèles similaires pour calculer un prix fiable.
- Les indices de Bloomberg, S&P, CF Benchmarks, Brave New Coin, Coindesk et CryptoCompare excluent tous les types de données d'échange autodéclarées lors du calcul du prix du bitcoin.
Litanie de rejets de la SEC pour les ETF bitcoin au comptant
La présentation de Bitwise n'a guère rassuré la SEC. En juin 2022, la SEC a rejeté l'ETF Bitcoin proposé par Grayscale. Il a dit Niveaux de gris n'a pas répondu à ses préoccupations sur la manipulation du marché. Grayscale a rapidement déposé une plainte alléguant que le SEC rejeté à tort sa proposition de transformer son produit GBTC en ETF.
En janvier 2022, la SEC rejeté Bitcoin ETF de SkyBridge pour des raisons similaires. Il a déclaré que SkyBridge n'avait pas réussi à établir qu'il "empêcherait les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs".
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En novembre 2021, la commission a également refusé l'ETF bitcoin spot de VanEck application. "La décision de la SEC de refuser la candidature à l'ETF VanEck Bitcoin n'est pas une surprise, compte tenu des commentaires du président de la SEC Gary Gensler ces derniers mois", a déclaré Christopher Vecchio, stratège principal de DailyFX. dit La rue.
Gensler a précédemment laissé entendre que la SEC avait l'intention de prendre son temps avec les ETF cryptographiques au comptant jusqu'à ce que le Congrès fournisse plus de clarté sur quel organisme de réglementation est responsable pour le contrôle des questions liées aux actifs numériques.
D'autres marchés de la cryptographie inondés de commerce de lavage
En 2022, le wash trading a attiré l'attention grâce à l'analyse des marchés NFT. Bloomberg a écrit en avril que depuis le lancement, 95% des commerçants sur le marché NFT populaire LooksRare se vendaient des NFT à eux-mêmes. Le point de vente a noté que le commerce de lavage sur LooksRare a aidé le marché à masquer une baisse globale de la demande de NFT.
Chainalysis a soutenu cela avec un rapport indiquant que le marché NFT comprenait beaucoup de commerce de lavage et même une petite quantité de blanchiment d'argent. Chainalysis' Février 2022 rapport sur les activités malhonnêtes dans l'espace NFT indique que les transactions de lavage ont généré des millions de bénéfices pour les auto-revendeurs.
Donc, sans fin en vue pour laver le trading, les faux rapports de volume et la manipulation du marché, y a-t-il un espoir pour un ETF bitcoin au comptant ? Finalement, dans un avenir lointain, la SEC pourrait approuver l'ETF. Il a déjà donné aux investisseurs Bitcoin une lueur d'espoir: les commissaires FNB approuvés basés sur des contrats à terme par ProShares et Valkyrie – qui ont commencé à se négocier le Arche NYSE ainsi que NASDAQ, respectivement - en octobre 2021.
Cependant, la commission continue de faire preuve de réticence à approuver les ETF bitcoin au comptant ou d'autres ETF compliqués, tels que les produits qui offrent une exposition à effet de levier ou courte au prix du bitcoin.
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Source : https://protos.com/sec-rejects-spot-bitcoin-etfs-because-of-fake-and-manipulated-volume/