Un Bitcoin équivaut à un Bitcoin devient le récit alors que la chute devient «trop douloureuse»

(Bloomberg) — Monnaie virtuelle, or numérique, couverture contre l'inflation, actif non corrélé, réserve de valeur : ce sont des expressions autrefois utilisées par les fans de Bitcoin pour décrire les vertus de la crypto-monnaie. Son nouveau récit ? Un Bitcoin est un Bitcoin.

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C'est l'expression qui fait le tour de Twitter ces derniers jours, où les utilisateurs, au milieu d'une profonde baisse des prix, ont affiché que 1 BTC = 1 BTC. L'idée est que peu importe le prix de la pièce. Son offre est fixe et cela devrait, théoriquement, servir de bouée pour les prix à long terme.

"1 BTC = 1 BTC est quelque chose que les maximalistes de Bitcoin disent ironiquement lorsque le prix en USD du BTC devient trop douloureux", a déclaré Joshua Lim, ancien responsable des produits dérivés chez Genesis Trading. "L'implication est que BTC deviendra éventuellement une unité de compte, alors concentrez-vous simplement sur le nombre absolu de BTC que vous possédez aujourd'hui."

Quiconque prête attention au marché de la cryptographie s'est familiarisé avec les nombreuses capes que Bitcoin a revêtues au fil des ans. Les fans avaient, avant 2022, utilisé un certain nombre de récits pour la pièce, notamment qu'elle pourrait à un moment donné remplacer l'or, ou qu'il s'agit d'une excellente couverture contre l'inflation. La plupart de ces récits ont été abandonnés cette année alors que les prix ont plongé dans un contexte de resserrement de la politique monétaire. Le bitcoin a perdu environ 60 % cette année et s'est échangé en dessous de 19,000 69,000 dollars ces derniers jours, contre un sommet de près de 2021 XNUMX dollars à la fin de XNUMX.

Lorsque la pandémie a éclaté pour la première fois, les investisseurs en crypto ont couru avec l'idée que Bitcoin, grâce à cette offre limitée, pourrait servir de protection contre la hausse des prix. Mais les pressions sur les prix à la consommation sont restées collantes cette année tout en plongeant les prix de la plupart des crypto-monnaies. De nombreux observateurs du marché affirment que les investisseurs recherchent désormais un nouveau récit pour le marché des actifs numériques. Twitter a été inondé de messages proclamant que tout ce qui compte, c'est que 1 BTC équivaut à 1 BTC.

Ilan Solot de Tagus Capital dit que le récit du Bitcoin en tant que couverture de l'inflation soutenu par les partisans a été mal compris. Il est incorrect de penser que Bitcoin n'augmente pas alors que les prix montent en flèche. "Le récit n'a jamais été vraiment Bitcoin est un tracker d'inflation, ce n'est pas des TIPS", a-t-il déclaré. "Bitcoin était une protection contre l'impression irresponsable d'argent par les banques centrales."

Pourtant, cela ne veut pas dire que les investisseurs purs et durs en crypto ont été dissuadés. Le pourcentage de Bitcoin qui n'a pas été déplacé depuis plus d'un an est resté stable - à 68%, la métrique est actuellement à son plus haut niveau depuis 2014, selon les données compilées par FRNT Financial Inc.

Bitcoin est toujours pris dans l'environnement macro et n'a pas rompu sa corrélation avec les actifs à risque, a déclaré Stéphane Ouellette, directeur général de FRNT.

"Le récit a tendance à suivre les marchés, plus souvent que l'inverse", a-t-il déclaré. « Lorsque les choses sont corrélées, une façon de voir les choses est que ce sont les mêmes types de commerçants de stratégies qui sont impliqués. En fin de compte, il y a un pourcentage croissant et significatif de détenteurs de BTC qui ne vendront jamais leur BTC et ceux qui l'utilisent à des fins commerciales. À un certain moment, la BTC commencera à se comporter différemment des actifs à risque, mais il est clair qu'elle n'en est pas encore là. »

Pourtant, il est clair que les autres récits de Bitcoin ne se sont pas confirmés, a déclaré Peter Mallouk, président de Creative Planning. "Nous savons maintenant que les crypto-monnaies ne sont pas une couverture contre l'inflation, cela nous est prouvé maintenant", a-t-il déclaré. "C'est un gros, gros jeu spéculatif pour quiconque s'y intéresse."