MSTR augmente pendant que Bitcoin plonge, est-ce que le découplage se produit – Trustnodes

Le proxy bitcoin Microstrategy a augmenté de 9% jeudi alors que le bitcoin lui-même a eu une crise, un rebond, et à la fin n'a pratiquement pas bougé du tout pour se négocier encore à environ 29,000 XNUMX $.

Est-ce le signe d'un découplage et, plus important encore, est-ce un signe que dans les mois à venir, nous pourrions à nouveau avoir envie d'un couplage ?

En 2018, lorsque le dollar se renforçait à la suite d'une hausse du bitcoin et des actions, les deux actifs ont connu une année pas si bonne, mais les actions l'ont dépassée à l'automne pour ensuite augmenter à nouveau.

Au lieu de cela, Bitcoin est entré dans un mouvement latéral sans fin, ce qui lui a pris une autre année pour commencer à progresser.

Pourtant, les années 2020 sont un peu différentes pour la crypto car il existe maintenant une scène de stocks de crypto. Il existe maintenant d'innombrables ETP, même certains ETF, et de nombreuses entreprises de cryptographie cotées en bourse.

Cela affecte le bitcoin lui-même parce que les mineurs, par exemple, peuvent lever des fonds sur le marché public, au lieu d'utiliser de gré à gré une partie de leur bitcoin.

Pourtant, ces mineurs doivent également tenir compte de l'intérêt des actionnaires. Et donc DGHI, par exemple, a a commencé un rachat d'actions, augmentant le cours de leur action de 12 % au cours des cinq derniers jours.

Suite à une chute de 80% du cours de l'action Microstrategy (MSTR) de plus de 1,000 200 $ à maintenant 50 $, les investisseurs pourraient bien considérer que dans le pire des cas, MSTR mettra en pause une partie de leurs achats de bitcoins et utilisera les bénéfices pour racheter des actions à la place, ou faire un 50/XNUMX.

Parce qu'il s'agit d'une entreprise rentable et plus que cela, leurs 130,000 XNUMX avoirs en BTC valent près de deux fois sa capitalisation boursière totale.

La capitalisation boursière de MSTR est actuellement de 2.4 milliards de dollars, tandis que ses avoirs en bitcoins valent 3.7 milliards de dollars.

Le marché s'est donc détraqué, donnant à MSTR un EPS de -54. Ce n'est pas durable.

Sans doute en bitcoin aussi, le prix actuel est d'environ 25 % inférieur à la production que nous estimons à environ 40,000 XNUMX $.

Certains mineurs vont toujours bien évidemment, certains ne paient même pas du tout l'énergie dans leurs dortoirs, mais une fois que le prix descend en dessous de la production, vous vous attendez à ce qu'une partie de l'offre soit retirée du marché.

C'est ce qui crée en partie ce plancher d'un an. Les mineurs arrêtent tout simplement de vendre. Ensuite, la lune est due au fait que les mineurs vendent leurs réserves beaucoup trop rapidement, ces réserves étant épuisées d'ici l'été-automne 2020 dans cette course.

À la baisse, ils sont également implacables une fois que le marché tourne et que le prix est supérieur au coût. Ils courent vers la sortie comme des poulets, semblant ignorer que c'est leur propre produit, et nous obtenons donc une chute brutale de ce niveau de coût de production, puis une dérive sans fin.

Ce qui signifie que s'il y a un découplage, nous aurons à nouveau envie d'un couplage. Parce qu'un découplage signifiera le bitcoin sur le côté alors que les actions ne le seront pas à ce stade du cycle.

C'est du moins ce que cela signifiait dans les cycles précédents. Maintenant, même JP Morgan dit que les ours sont devenus un peu trop exubérants, mais est-ce que quelqu'un écoute vraiment ?

"La thèse du prix du supercycle était malheureusement fausse, mais la crypto continuera de prospérer et de changer le monde chaque jour", a déclaré Zhu Su plus tôt dans la journée.

Ce n'est pas un fait cependant, et s'il s'est trompé une fois, il peut se tromper deux fois, car si nous sommes dans un ours, cela n'a même pas commencé.

Si nous obtenons une année de côté à 30 15 $ ou XNUMX XNUMX $, alors vous pouvez dire que le supercycle était faux. Actuellement, nous n'en sommes qu'au point où vous pouvez dire que c'est exactement le point où cette question commence à être tranchée.

Parce que jusqu'à présent, tout est encore très normal, et nous en sommes encore il y a un an avant que le bitcoin n'atteigne 70 60 $ après son crash de XNUMX XNUMX $.

Le marché ne pense pas tout à fait que cela se reproduira et l'ambiance est un peu différente, mais l'opinion de JP Morgan sur cet espace - au-delà du type de "buttcoining" - est nouvelle, et les investisseurs d'entreprise à une certaine échelle sont nouveaux, peu importe quoi ils pensent?

En actions, c'est clairement le cas. MSTR est juste en dehors des mathématiques et il se peut donc qu'il ne se soucie plus si le bitcoin a des inconvénients ou des côtés. C'est parce que les investisseurs y sont essentiellement punis pour avoir utilisé un algorithme très simple dans lequel MSTR a suivi le bitcoin jusqu'au point sans tenir compte des facteurs liés à MSTR.

C'est quelque chose de nouveau donc ils apprennent l'évaluation, et finalement ils ont cessé d'être des apprenants extrêmement lents et donc nous bougeons.

Mais cela alimente-t-il alors le bitcoin ? Si nous avons de l'excitation dans les actions de bitcoin, est-il inévitable que cela se répercute sur le bitcoin ?

C'est la grande question et elle n'a qu'une seule réponse, à notre avis en tout cas. Dans un délai minimal de préférence de quatre ans, le meilleur moment pour en acheter est probablement maintenant, et le deuxième meilleur moment, ou meilleur, est ce jour de Noël lui-même.

Maintenant, parce qu'évidemment, vous ne pouvez jamais être sûr, par exemple, si le bitcoin a été sur un an pour casser 100,000 XNUMX $. C'est un grand nombre et donc s'il le traverse, il sera évidemment considéré comme une année de côté, car cela a tout son sens.

Le prix est tombé au coût de production et peut-être même en dessous, donc autour de ces niveaux, il a toujours été un moment raisonnable pour acheter.

Mais il peut encore y avoir -50%, dans certains mois, et si cela se produit probablement le jour de Noël, ce qui en fait potentiellement un meilleur moment pour acheter, mais comme nous ne pouvons pas prédire l'avenir, certains maintenant, d'autres alors.

Et nous ne pouvons pas prédire l'avenir car nous n'avons jamais eu un marché considérable des actions cryptographiques. Donc, si les actions commencent à bouger une fois qu'elles ont mangé tous les récits baissiers et qu'elles réalisent que nous grandissons et devraient connaître une croissance décente même l'année prochaine, le bitcoin peut-il vraiment être laissé de côté cette fois si les stocks de bitcoin bougent ?

C'est une question à laquelle nous n'avons pas à répondre avec notre stratégie car c'est une stratégie indifférente, mais en ce qui concerne les faits, tout ce que nous savons actuellement, c'est que la question d'un - nous n'appellerions pas cela un supercycle, plutôt une normalisation du bitcoin en tant que classe d'actifs - n'a pas été tout à fait réglée.

Et nous savons aussi que, concernant un découplage potentiel, cela était évidemment dû au fait qu'eth avait un pépin sans conséquence, et jusqu'à ce qu'un tel facteur crypto spécifique soit consommé, vous ne pouvez pas vraiment le dire.

Cependant, d'un point de vue rationnel, si MSTR réalise des bénéfices et que son stock se porte bien, il achète plus de bitcoins. S'ils réalisent des bénéfices et que leurs actions sont détraquées, ils pourraient acheter leurs actions à la place.

Si DGHI fait des bénéfices et que son stock est important, il pourrait augmenter sur le marché boursier et conserver son maïs. S'ils font des bénéfices et que leur stock ne se porte pas très bien, ils donneront évidemment la priorité à leur stock.

Donc, si les actions se portent bien, la demande de bitcoin augmente, car MSTR l'achète et DGHI le détient. S'ils ne vont pas très bien, une certaine demande est supprimée.

S'ils ne réalisent aucun profit, il s'agit au moins d'un couplage, plus qu'autrement, d'autres facteurs pouvant potentiellement annuler cela.

Ce qui pourrait bien expliquer pourquoi il y a eu un couplage, et pourrait bien expliquer pourquoi il pourrait y avoir un découplage au moins temporairement jusqu'à ce que les stocks se rétablissent, puis logiquement devrait conduire à nouveau à un couplage, mais qui veut dire que quiconque se soucie de la logique du marché et nous devrons donc attendre et voir ce qui se passera cette fois pour mieux déterminer l'effet des stocks de crypto, et donc du marché boursier plus largement, sur la crypto.