Plus de malheurs pour les investisseurs en niveaux de gris alors que le plus grand fonds Bitcoin atteint un nouveau plus bas historique

Il ne semble pas y avoir de fond pour le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), en tant que parts des plus grands acteurs du secteur Bitcoin fonds a atteint une décote record de 35.18% vendredi dernier.

Les actions GBTC permettent aux investisseurs d'échanger des actions dans des fiducies qui détiennent des pools de Bitcoin, chaque action suivant le prix de Bitcoin. L'objectif est de donner aux investisseurs traditionnels une exposition à la principale crypto-monnaie sans qu'il soit nécessaire d'acheter et de détenir l'actif lui-même.

Depuis sa création en septembre 2013, GBTC s'est historiquement négocié à une prime élevée pour repérer les prix du Bitcoin. Pendant des années, cela a été une option plutôt attrayante pour les investisseurs, même en dépit de frais de gestion annuels élevés de 2 %.

Cependant, la confiance est devenue négative et a commencé à se négocier à prix réduit pour repérer les prix du Bitcoin fin février de l'année dernière, après le lancement de plusieurs FNB Bitcoin au Canada.

Une remise sur la valeur nette d'inventaire (VNI) peut sembler une bonne affaire car elle permet aux investisseurs d'acheter des «actions» de Bitcoin en dessous de la valeur marchande réelle. Pourtant, il y a un hic : il n'y a pas de mécanisme de rachat pour GBTC.

Cela signifie que le commerce d'arbitrage consistant à acheter les actions décotées, à les racheter pour l'actif sous-jacent (un peu comme le fonctionnement d'un ETF), puis à vendre le sous-jacent à profit est fermé. Tous les détenteurs de GBTC sont simplement coincés avec un actif en décomposition ou contraints de vendre à perte (selon le moment où ils ont récupéré leurs actions).

Selon Site Web en niveaux de gris, GBTC détient actuellement 11.9 milliards de dollars d'actifs sous gestion.

ETF Bitcoin : mission impossible ?

Niveaux de gris se dispute depuis longtemps que la meilleure façon de résoudre le problème est de convertir son produit GBTC en un ETF Bitcoin, un fonds négocié en bourse adossé à du Bitcoin physique, car cela aiderait à ramener son produit à la valeur du sous-jacent.

Cependant, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis fait obstacle à l'entreprise, qui n'a pas encore donné son feu vert à un FNB Bitcoin pour les investisseurs américains, bien qu'elle en ait approuvé plusieurs. ETF à terme Bitcoin.

La SEC a rejeté la candidature de Grayscale pour convertir GBTC en un ETF Bitcoin en juin, affirmant qu'il n'en faisait pas assez pour protéger les investisseurs contre "les actes et pratiques frauduleux et manipulateurs".

La décision a incité Grayscale à poursuivre le régulateur, le PDG Michael Sonnenshein déclarant que la société d'investissement continuera à mobiliser toutes ses ressources pour défendre ses investisseurs et le "traitement réglementaire équitable des véhicules d'investissement Bitcoin".