Un fidèle libertaire appelle Bitcoin une spéculation

"Bitcoin est actuellement de l'argent dans une mesure très limitée. C'est une spéculation.

"Bitcoin a été une spéculation dès le début."

"Bitcoin a en effet été un tour de montagnes russes sauvage pour les spéculateurs récents…"

"Le prix du Bitcoin a plongé d'un sommet l'année dernière de près de 70,000 30,000 $ à moins de XNUMX XNUMX $. Certains investisseurs en crypto devenus millionnaires ont tout perdu.

Les amateurs de crypto-monnaie ne seraient pas surpris de lire les mots ci-dessus d'un critique franc comme Charlie Munger, qui a qualifié Bitcoin de "stupide et diabolique". Si les déclarations ci-dessus ont été faites par Paul Krugman, qui soutient que Bitcoin a potentiellement perdu sa capacité à rebondir après des déclins horribles, ceux qui promeuvent Bitcoin pour des raisons idéologiques rejetteraient les déclarations comme les élucubrations d'un défenseur de gauche du pouvoir centralisé de l'État. .

Surprendre! L'auteur (sur Twitter) des avertissements précédents sur la monnaie non contrôlée par le gouvernement la plus connue possède des références libertaires impeccables. Gene Epstein modère la série de débats du Soho Forum, qui, selon ses propres termes, "présente des sujets d'intérêt particulier pour les libertaires et vise à renforcer les liens sociaux et professionnels au sein de la communauté libertaire de New York".

Le Soho Forum est un projet de la Reason Foundation, un groupe de réflexion qui se décrit comme engagé à faire progresser « les valeurs de liberté et de choix individuels, de gouvernements limités et de politiques favorables au marché ». Epstein proclame fièrement que ni la vaccination ni les masques ne sont requis pour être admis aux débats du Soho Forum. Une autre de ses citations atteste de sa fidélité au credo libertaire : "Avec le virage vers le capitalisme à but lucratif dans une si grande partie du monde au cours des dernières décennies, des centaines de millions de personnes ont été sorties de l'écrasante pauvreté."

Voici donc un paradoxe apparent. Un ardent libertaire semble critiquer la crypto-monnaie qui, selon son inventeur, qui porte le pseudonyme de Satoshi Nakamoto, pourrait être "très attrayante pour le point de vue libertaire si nous pouvons l'expliquer correctement". Il est toutefois impératif de replacer les commentaires d'Epstein cités ci-dessus dans leur contexte.

Pour commencer, Epstein ne considère pas la "spéculation" comme un terme péjoratif. Au contraire, il soutient à juste titre que les spéculateurs remplissent une fonction utile dans une économie de marché. Acheter des actifs que l'on croit sous-évalués – et vendre ceux que l'on juge surévalués – aide à fixer le prix du capital de manière appropriée. Une telle réconciliation ne se produirait pas si 100 % de l'épargne des gens était passivement investie dans le portefeuille de marché.

Epstein semble également voir un rôle positif pour l'investissement, mais il n'inclut pas les achats de bitcoins dans cette catégorie. Au lieu de cela, il caractérise cette activité comme une long-term investissement. Le bitcoin, dit-il, est un "substitut possible" au dollar si les pires prédictions des crypto-boosters sur les crises financières et la dévaluation du dollar se réalisent. Il prévient cependant que les adeptes de Bitcoin pourraient se tromper sur tout cela.

C'est loin de narguer les sceptiques avec des lignes d'amoureux de la cryptographie telles que "Amusez-vous à rester pauvre". La bonne foi libertaire d'Epstein reste néanmoins intacte. Défendre les marchés libres et les actes entre adultes consentants ne nécessite pas de suspendre une analyse financière sobre au nom d'une prétendue cohérence idéologique.

Une analyse impartiale incite à la prudence quant au fait de considérer Bitcoin comme un investissement avec un avantage de diversification. Au cours de trois des cinq trimestres de baisse du S&P 500 de 2011 à 2015, le bitcoin a enregistré des gains. Depuis lors, cependant, le bitcoin a chuté parallèlement aux quatre baisses trimestrielles du S&P 500. Certes, la perte de la crypto-monnaie était inférieure à celle de l'indice boursier dans deux de ces cas. Au cours du trimestre en cours jusqu'au 3 juin, cependant, les scores sont S&P 500 en baisse de 9.3%, le bitcoin en baisse de 35.2%.

Une conclusion s'impose : votre avenir financier est trop important pour qu'il s'emmêle avec la philosophie. Les opinions peuvent diverger sur les sujets abordés au Soho Forum de Gene Epstein, à savoir la légalisation de la prostitution et l'abolition de toutes les lois sur les brevets et le droit d'auteur. Il n'y a cependant pas de place pour le débat lorsqu'il s'agit d'établir des faits tels que la performance comparative des prix des actions et des crypto-monnaies. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs, mais les preuves sont un meilleur guide pour la maximisation de la richesse à long terme que l'idéologie.