L'ETF Bitcoin de Grayscale cache une capture importante

Niveaux de gris se prépare pour la décision finale sur leur conversion en un ETF Bitcoin au comptant le 6 juillet, qui est la date limite pour les régulateurs américains. Mais quel que soit le résultat, Grayscale perdra probablement plus qu'il ne peut atteindre, selon Bloomberg.

Le scénario "le plus simple" pour Grayscale est la décision négative de la SEC, qui serait basée sur une fraude potentielle et une manipulation du marché, comme toujours. Auparavant, le régulateur l'utilisait comme base principale pour refuser des applications similaires, et cela reste également la chose la plus attendue qui va se produire.

Mais si la SEC approuve étonnamment la demande, Grayscale Bitcoin Trust pourrait faire face à des conséquences intéressantes. Pour l'instant, le fonds facture à ses détenteurs des frais de 2%, ce qui leur permet de gagner environ 230 millions de dollars par an.

Comme vous l'avez peut-être déjà supposé, les 2% ne seront jamais transférés dans le monde des ETF car cela éloignerait tout ‌investisseur potentiel de Grayscale, même s'il offrirait une exposition directe au Bitcoin plutôt qu'à un dérivé.

Le concurrent le plus proche d'un potentiel ETF Bitcoin en niveaux de gris-ProShares Bitcoin Strategy ETF offre des frais inférieurs à 1%.

En un mot, la conversion de Grayscale en ETF nuira à Grayscale lui-même car il devrait rompre avec des centaines de millions de revenus de frais, ce qui pourrait devenir une perte massive pour une société de cryptographie entrant dans les actifs numériques. marché manque de nouveau fonds.

Mais la principale raison de la conversion est toujours liée à l'instabilité des actions du fonds qui passent de la prime à la décote chaque fois que le marché fait face à un pic de volatilité. En cas de devenir un ETF, Grayscale sera disponible pour mettre en œuvre un rachat mécanisme en détruisant et en créant de nouvelles actions.