ALERTE SPOILER : Asset Manager Fidelity pense que "le bitcoin doit être considéré en premier et séparé de tous les autres actifs numériques qui l'ont suivi". C'est énorme, étant donné que le site Web de la division Fidelity Digital Assets s'ouvre avec "Nous envisageons un avenir où tous les types d'actifs sont émis nativement sur des chaînes de blocs ou représentés au format tokenisé". Cette entreprise multichaîne a reconnu la supériorité inhérente de Bitcoin dans leur dernier rapport.
Lecture connexe | Google Finance répertorie désormais Bitcoin en premier devant les principales devises Forex
Selon Fidelity, « Bitcoin est mieux compris comme un bien monétaire » et non comme une technologie. C'est la clé. Ils "croient également qu'il est très peu probable que le bitcoin soit remplacé par un actif numérique" amélioré "pour plusieurs raisons". Le reste du document consiste plus ou moins à énoncer et à analyser ces raisons.
Le rapport Fidelity est exactement ce dont Paul Krugman a besoin pour comprendre la différence entre Bitcoin et le reste de la crypto. Cela commence par un aperçu assez basique et non technique du fonctionnement du réseau Bitcoin. Il explique sa "rareté exécutoire" et comment les "effets de réseau monétaire" de Bitcoin sont imbattables. Il va jusqu'à affirmer que « tout bien monétaire ultérieur reviendrait à« réinventer la roue ».
Il explique les concepts classiques liés au Bitcoin comme "Le trilemme de la blockchain" et ses compromis. Il entre dans "L'effet Lindy, également connu sous le nom de loi de Lindy, est une théorie selon laquelle plus une chose non périssable survit longtemps, plus elle a de chances de survivre dans le futur." Et bien plus encore.
Comment Fidelity est-elle arrivée à une position Bitcoin-First?
Ce paragraphe résume la thèse principale du rapport :
«Les investisseurs devraient détenir deux cadres distincts pour envisager d'investir dans cet écosystème d'actifs numériques. Le premier cadre examine l'inclusion du bitcoin en tant que bien monétaire émergent, et le second envisage l'ajout d'autres actifs numériques qui présentent des propriétés de type capital-risque.
Une question se pose, pourquoi Fidelity considère-t-elle Bitcoin comme un bien monétaire en premier lieu ? Ils énumèrent quatre raisons :
Un bien monétaire est quelque chose qui a une valeur qui lui est attribuée au-delà de sa valeur d'utilité ou de consommation. Bien que le réseau de paiement de Bitcoin ait certainement une valeur utilitaire, les gens attribuent également une valeur monétaire supérieure aux jetons Bitcoin.
L'une des principales raisons pour lesquelles les investisseurs attribuent de la valeur au bitcoin est sa rareté. Son approvisionnement fixe est la raison pour laquelle il a la capacité d'être une réserve de valeur.
La rareté de Bitcoin est étayée par ses caractéristiques de décentralisation et de résistance à la censure.
Ces caractéristiques sont codées en dur dans le bitcoin et ne seront presque certainement jamais modifiées car les mêmes personnes qui attribuent de la valeur au bitcoin et qui le possèdent n'ont aucune incitation à le faire. En fait, les participants au réseau sont incités à défendre ces caractéristiques mêmes d'un actif rare et d'un grand livre immuable.
Tableau des prix BTC du 02/01/2022 sur Exmo | Source : BTC/USD sur TradingView.com
Risques et scénarios possibles
Le rapport n'aborde aucun sujet en profondeur, mais il est complet. Fidelity couvre la guerre des blocs et fait même une étude de cas Ethereum. Ils disent que la politique monétaire de l'ETH "a changé et devrait encore changer". Le rapport envisage deux scénarios possibles ; "Un monde multi-chaînes" et "Un monde gagnant-gagnant ou le plus". Dans les deux cas, Bitcoin est parfaitement positionné pour dominer.
Lecture connexe | Technicien de longue date, directeur de Fidelity décompose la correction Bitcoin
Du côté des risques, ils en considèrent quelques-uns, mais ils précisent qu'ils affectent tous les actifs numériques. Fidelity prend en compte les «bogues de protocole», les «attaques contre les États-nations», la «croissance de l'écosystème des actifs numériques» et «l'instabilité potentielle des macro-conditions traditionnelles». Au final, Fidelity conclut :
«L'algorithme de preuve de travail, la structure de gouvernance et le lancement équitable de Bitcoin ont créé les bases d'un projet décentralisé avec un minimum de confiance requis. D'autres jetons ont des mécanismes de consensus alternatifs, des structures de gouvernance et des lancements de jetons, qui réduisent souvent leur niveau de décentralisation.
Conclusion réelle de Fidelity
Nous devons reproduire le dernier paragraphe du rapport, la conclusion proprement dite, dans son intégralité :
"Les investisseurs traditionnels appliquent généralement un cadre d'investissement technologique au bitcoin, ce qui conduit à la conclusion que le bitcoin en tant que technologie de pointe sera facilement supplanté par une technologie supérieure ou aura des rendements inférieurs. Cependant, comme nous l'avons expliqué ici, la première percée technologique du bitcoin n'était pas une technologie de paiement supérieure, mais une forme de monnaie supérieure. En tant que bien monétaire, le bitcoin est unique. Par conséquent, non seulement nous pensons que les investisseurs devraient d'abord considérer le bitcoin afin de comprendre les actifs numériques, mais que le bitcoin devrait être considéré en premier et séparé de tous les autres actifs numériques qui l'ont suivi.
Mic drop.
Image sélectionnée par Kanchanara sur Unsplash | Graphiques par TradingView
Source : https://bitcoinist.com/fidelity-we-live-in-a-bitcoin-first-world/