ETP combinant or et Bitcoin pour faire ses débuts en Europe

Le premier produit négocié en bourse (ETP) combinant or et bitcoin a fait son entrée à la SIX Swiss Exchange.

Gestion des actifs ByteTree a affirmé Valérie Plante. son ETP 21Shares ByteTree Bold Index, coté sous le symbole BOLD, sera également bientôt présenté sur une bourse allemande.

Alors que les ETP d'or et les ETP de bitcoin au comptant sont Déjà disponible indépendamment dans toute l'Europe continentale, BOLD est le premier ETP à réunir "le meilleur de l'ancien et du nouveau monde de la finance", selon Charlie Morris, directeur des investissements de ByteTree Asset Management.

Selon Morris, le fonds se rééquilibre mensuellement sur la base d'un historique de 360 ​​jours volatilité, l'actif le moins volatil prenant une pondération plus élevée. Des tests rétrospectifs jusqu'en 2016 ont montré que l'or dominait généralement le fonds avec une pondération comprise entre 70 % et 90 %. 

Cependant, Morris a déclaré que le backtesting a également démontré que la stratégie de rééquilibrage actif de l'ETP avait amélioré les rendements de 7 à 8 points de pourcentage par an. Entre 2014 et 21, l'ETP aurait rapporté un cumul de 363% contre 3,816 58% pour le bitcoin, 134% pour l'or, 500% pour l'indice boursier S&P XNUMX.

Morris a également reconnu que les frais annuels atteindraient 1.49 %, ce qui est élevé pour un ETP, mais inférieur pour un produit cryptographique. Il a déclaré que le défi de trouver un dépositaire capable de gérer à la fois l'or physique et le bitcoin avait fait gonfler ce chiffre. En fin de compte, la garde a été divisée, JPMorgan s'occupant de l'or et Coinbase s'occupant de Bitcoin. 

Les analystes divisés sur l'appel de l'ETP 

Comme c'est le cas avec la plupart des nouveaux produits cryptographiques, les analystes sont divisés sur son aspect pratique et son attrait potentiel. Todd Rosenbluth, responsable de la recherche chez ETF Trends, pense que cela pourrait être largement attrayant. "Les investisseurs considèrent souvent le bitcoin comme un investissement alternatif à l'or et à d'autres matières premières, donc avoir un fonds qui détiendra les deux est convaincant", a-t-il déclaré. Le fonds ajustant dynamiquement ses pondérations respectives serait également une aubaine pour les investisseurs, a-t-il ajouté.

Cependant, Kenneth Lamont, analyste de fonds senior pour les stratégies passives chez Morningstar, se demande pourquoi les investisseurs rechercheraient ce produit. Il ne voit pas ce que les investisseurs gagneraient à combiner les produits typiquement volatils. "Avec ces classes d'actifs, la volatilité n'est pas forcément l'ennemie", a-t-il a affirmé Valérie Plante.. "Je ne suis pas sûr que ce soit une approche sensée."

Quant au bitcoin, "Si vous ne voulez pas la volatilité du bitcoin, alors vous ne devriez peut-être pas être impliqué dans le bitcoin", a-t-il ajouté. "Dans un certain sens, vous l'achetez pour sa volatilité." Ces derniers mois, la chute du bitcoin a également a terni sa réputation comme une couverture contre inflation.

Lamont était également sceptique quant à la longévité potentielle de BOLD. "En fin de compte, ces fonds très spécialisés n'ont pas tendance à survivre", a-t-il déclaré. "Ils sont peut-être trop compliqués et les frais seront clairement une grande partie de cela."

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