ETF on spot Bitcoin : VanEck remet le couvert

La semaine dernière, VanEck a déposé une nouvelle application avec la SEC pour être autorisé à émettre un ETF sur place Bitcoin aux États-Unis. 

Après Grayscale, VanEck tente également de demander l'approbation d'un ETF sur place Bitcoin

Il l'a fait avant que la SEC ne rejette finalement Application similaire de Grayscale, et cette nouvelle demande en retrace une autre précédemment déposée également par VanEck et rejetée par la SEC en novembre 2021. 

Cette fois, il a fourni à la SEC un ensemble complet de raisons pour lesquelles il devrait être approuvé.

VanEck gère déjà des ETF cryptographiques négociés sur les marchés, y compris les marchés américains, mais aux États-Unis, il ne s'agit pas d'ETF directement garantis par des jetons de crypto-monnaie. 

Aux États-Unis, ces fonds sont garantis par contrats à terme sur les prix des crypto-monnaies, tandis que dans d'autres parties du monde, ils sont garantis par des jetons stockés dans des portefeuilles froids. 

Il convient de noter qu'entre-temps, un nouveau spot Bitcoin ETF est sur le point d'être lancé à la Bourse d'Amsterdam (Euronext), car les régulateurs européens ne soulèvent pas les mêmes doutes que la SEC soulève depuis des années maintenant. 

Le nouveau fonds sera émis par Jacobi Asset Management de Londres et devrait s'appeler Jacobi Bitcoin ETF, avec le symbole BCOIN. Il s'agit d'un fonds Bitcoin adossé physiquement (spot) et sera le premier du genre sur Euronext. Il existe cependant déjà des produits très similaires en Europe, comme les ETN de 21Shares ou VanEck. 

BTC sera physiquement détenu par Fidelity Digital Assets, tandis que les teneurs de marché seront Flow Traders et DRW. 

Euronext n'a pas encore communiqué de date précise pour le lancement, mais celui-ci est attendu en juillet. 

Les réfutations de VanEck à la décision de la SEC

VanEck souligne également que bien qu'il n'y ait pas d'ETP (Exchange Traded Products) sur le spot Bitcoin aux États-Unis, il y en a dans Canada, à tel point que de nombreux fonds américains les utilisent déjà pour s'exposer au BTC. 

C'est pourquoi ils déclarent : 

"L'approbation de cette proposition - et d'autres similaires - fournirait aux ETF et fonds communs de placement américains des produits cotés et réglementés aux États-Unis pour fournir un tel accès plutôt que de s'appuyer sur des produits défectueux ou des produits cotés et principalement réglementés dans d'autres pays".

Entre autres choses, le fondateur et PDG de Messari Research, Ryan Selkis, sur le refus de la SEC d'approuver l'ETF écrit que la SEC nuit en fait aux investisseurs mêmes qu'elle est censée protéger. 

Il fait également valoir que pendant la présidence Gary Gensler, GBTC ne sera pas converti en ETF, et il y a même une petite possibilité que la SEC ait bloqué la proposition de Grayscale :

"Par dépit, et parce qu'ils ne veulent pas récompenser ce qu'ils considèrent comme un comportement historiquement mauvais".

Pour résumer, ce qui se passe semble bien être une bataille entre la SEC et les émetteurs d'ETF aux États-Unis, l'agence gouvernementale approuvant ceux sur les contrats à terme car ceux-ci sont réglementés par la CFTC. A ce stade, il faut s'attendre à ce que le match soit loin d'être terminé avec le rejet il y a quelques jours.