La plateforme d'analyse de la blockchain Chainalysis a publié un rapport analysant le crash de Terra's stablecoin UST, concluant qu'il était alors a facteur dans le récent crash du marché de la cryptographie, ce n'était pas le facteur décisif.
Au lieu de cela, le rapport indique que "le récent ralentissement du marché de la cryptographie semble plus étroitement lié au déclin du marché de la technologie qu'à l'effondrement de l'UST".
Selon Chainalysis, BitcoinLa corrélation avec les actions technologiques est "un développement relativement nouveau", la principale crypto-monnaie maintenant des "corrélations de prix significatives" avec l'indice NASDAQ-100 du secteur technologique et l'indice S&P 500 en 2022, et chutant de concert avec eux.
Image: Analyse de chaîne
Le crash de l'UST a exacerbé la tendance à la baisse de Bitcoin, selon Chainalysis, mais l'effet a été "de courte durée", la fin du déclin accéléré coïncidant avec la fin de l'effondrement de l'UST. Suivant ceci, Action de prix de Bitcoin "s'est replié sur les actifs technologiques non cryptographiques."
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Le crash a également provoqué une augmentation des rachats de pièces stables, les données des bourses montrant une augmentation du volume des échanges de pièces stables entre le 9 mai et le 12 mai, lors de l'effondrement de Terra.
"Toutes sortes d'investisseurs ont vendu leurs pièces stables pendant le crash, des grands acteurs institutionnels aux investisseurs de détail", a écrit Chainalysis.
Comment UST s'est-il écrasé ?
Le 7 mai 2022, Terraform Labs (TFL), l'organisation derrière Terra, a exécuté un retrait planifié et annoncé publiquement de 150 millions de dollars de xnumxpool, un pool de liquidité Curve.
Mais peu de temps après le retrait, deux utilisateurs ont échangé environ 185 millions de dollars UST contre USDC en l'espace de deux heures, attaquant le pool vulnérable avec moins de liquidités.
En réponse, TFL a retiré 100 millions UST supplémentaires de 3pool pour le rééquilibrer.
Les deux grandes transactions ont fait glisser l'UST de son ancrage au dollar, déclenchant une vente massive dans les bourses qui a fait glisser davantage l'ancrage.
Pourquoi #crypto les prix chutent ? La situation UST-Luna a-t-elle causé cela ? Qu'est-ce qu'un stablecoin algorithmique ?
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Le 9 mai, dans un effort pour sauver la cheville de la pièce, Luna Foundation Guard (LFG), le dépositaire d'UST, a vendu des milliards de dollars de ses réserves de Bitcoin pour contre-acheter UST sur le marché.
Cependant, ses réserves diminuant, LFG n'a pas été en mesure de sauver l'UST de sa spirale de la mort.
L'algorithme qui a maintenu UST à son ancrage au dollar était un mécanisme de menthe et de brûlure entre LUNA et UST.
Si le prix de l'UST tombait en dessous d'un dollar, les investisseurs pourraient brûler 1 UST pour 1 $ de LUNA, le retirant de l'offre. La LUNA nouvellement créée pourrait alors être vendue, l'investisseur empochant la différence en tant que profit.
Si le prix de l'UST dépassait un dollar, les investisseurs pourraient brûler 1 $ de LUNA pour 1 UST. l'UST se négociant à plus d'un dollar, les investisseurs pourraient alors vendre l'UST nouvellement créé pour un profit.
Le rapport artificiel offre-demande s'est effondré lorsque l'UST a perdu son ancrage, ouvrant rapidement d'énormes opportunités d'arbitrage.
Les utilisateurs ont acheté des UST moins valorisés sur les échanges et les ont brûlés pour 1 $ de LUNA. En conséquence, LUNA a été frappée massivement, avec l'hyperinflation qui en résulte dans l'offre de LUNA, faisant chuter le prix symbolique de 100 % en moins d'une semaine.
