Les États-Unis Le Bureau of Labor Statistics a publié indice des prix à la consommation (IPC), le "chiffre de l'inflation", pour juin de cette semaine. Les tendances macro sont donc à l'honneur cette semaine, car l'IPC n'était pas vraiment joli. Extrait du communiqué de presse :
"Au cours des 12 derniers mois, l'indice de tous les éléments a augmenté de 9.1 % avant désaisonnalisation."
Donc, si vous êtes un Américain qui n'a pas obtenu d'augmentation de salaire de 9.1 % l'année dernière (ce que la plupart n'ont pas fait), alors tout est plus cher. Si vous creusez dans ce qui compose ces 9.1 %, les choses vraiment importantes (lire : la nourriture, l'énergie) l'ont dépassé. Les prix alimentaires ont augmenté de 10.4 %, les prix de l'énergie ont augmenté de 41.6 %.
Bien sûr, cela signifie que l'or, l'actif classique de couverture contre l'inflation, devrait augmenter. Sauf que non ? Et le bitcoin… l'a fait. De plus, l'euro est désormais un dollar stable. Ce qui donne?
Voilà (et peut-être plus…) ci-dessous.
- Georges Kaloudis
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Je vais passer une grande partie de cette newsletter sur une tribune parce que l'inflation m'énerve vraiment. Mais aussi parce qu'en tant que fils d'immigré grec, je trouve l'euro vraiment ennuyeux. Et l'or en tant qu'actif monétaire n'a jamais vraiment eu de sens pour moi. De plus, j'aime beaucoup Bitcoin.
Étant donné que beaucoup de choses ont été dites à propos de toutes ces choses récemment, il y a beaucoup de choses sur lesquelles je dois m'accrocher et m'énerver.
Alors ça va.
Non, l'inflation n'est pas "bonne pour vous" et non, nous n'en "avons pas besoin"
"L'inflation est bonne pour vous." Recherche le sur Google. Des articles de la vie réelle ont été publiés qui le prétendent.
Et ils sont sérieux.
L'inflation est bonne pour vous car elle favorise les débiteurs. Ça a du sens. Si vous avez un prêt de 100,000 100,000 $, ces 100,000 100,000 $ ne s'ajustent pas à mesure que les choses deviennent plus chères. C'est toujours 30 XNUMX $. Donc, si ces XNUMX XNUMX $ sont une hypothèque à taux fixe sur XNUMX ans, votre fardeau de la dette est réduit.
En supposant bien sûr que votre salaire ait suffisamment augmenté pour compenser le fait que les burritos sont plus chers. Pour mémoire, les salaires en grande partie pas augmenter suffisamment aux États-Unis. Ainsi, bien que l'inflation puisse être bénéfique pour votre fardeau hypothécaire, compense-t-elle les 40 % supplémentaires que vous payez à la pompe à essence ou les frais supplémentaires 10% pour les burritos?
"Nous avons besoin d'inflation." Google cela aussi. Beaucoup d'articles.
Tout sérieux.
L'essentiel de l'argument de la nécessité de l'inflation est qu'une monnaie déflationniste - une monnaie dont la valeur augmente avec le temps plutôt qu'elle ne diminue - conduira à un excès d'épargne (ou "thésaurisation") et à un manque de dépenses dans l'économie compte tenu de la la valeur temporelle de l'argent (TVM). La TVM est le principe fondamental de la finance. Un « dollar aujourd'hui vaut plus qu'un dollar demain » compte tenu du potentiel de gain de ce dollar.
Sauf.
C'est un monde de tableau blanc. Dans le monde réel, il n'y a rien de mal à sauvegarder. De plus, et cela ne devrait choquer absolument personne, les gens achètent des choses parce qu'ils a) en ont besoin ou b) les veulent. Bien qu'ils puissent faire un calcul TVM implicitement, personne ne sort un HP-12C pour décider s'ils veulent du guac sur leur burrito.
Est-ce que quelque chose est une couverture contre l'inflation ?
Il y a un très bon argument théorique pour l'hypothèque à taux fixe de 30 ans mentionnée dans la section précédente comme une couverture efficace contre l'inflation (mais ne donnez pas Wall Street toutes les idées … encore). Mais normalement, l'or est présenté comme la couverture ultime contre l'inflation. L'or est de l'argent depuis des millénaires et il est relativement rare. Et il est difficile de produire plus d'or. Ainsi, en période de forte inflation, nous nous attendons à ce que l'or augmente proportionnellement.
Sauf que maintenant nous avons de l'or 2.0 en bitcoin. Voici comment les deux se sont comportés depuis l'annonce de l'IPC de juin.
Bitcoin a dit à l'or: "Regardez-moi, je suis le capitaine maintenant. »
Je sais que c'est une période très courte et choisie avec soin, mais c'est assez profond. Bitcoin fait enfin ce que vous attendez de lui en tant qu'or 2.0. Peut-être que le bitcoin peut être une couverture contre l'inflation après tout.
Lire la suite: Bitcoin : Or 2.0 ? Essayez Reserve Asset 3.0
Présentation du tout nouveau stablecoin en dollars de crypto: l'euro
La semaine dernière, pour la première fois en 20 ans, l'euro a atteint la parité avec le dollar américain. Omkar Godbole de CoinDesk a écrit un excellent article sur ce que pourrait signifier pour les marchés de la cryptographie. Dans cet article, Noelle Acheson de Genesis Global Trading (mon ancien patron) a été citée disant que le bitcoin a été "corrélé négativement avec l'indice du dollar ces deux dernières années".
Jusqu'à présent cette année, cette tendance s'est maintenue. L'indice du dollar s'est extraordinairement bien comporté (+12.3%), l'euro par rapport au dollar n'a pas (-10.8%) et le bitcoin à ne pas éclipser a fait encore pire (-56.1%).
Laissant de côté à la fois la crypto et mon biais négatif contre l'euro et ses troïka (qui donc gracieusement a renfloué Chypre, l'Irlande, le Portugal et la Grèce) pendant un moment, il sera intéressant de voir ce que fera la Banque centrale européenne (BCE) face à un affaiblissement de l'euro, des pénuries de gaz imminentes, hausse des prix de l'énergie et récession imminente. Les temps difficiles dans la zone euro pourraient engendrer des temps difficiles ailleurs.
Malgré tous les malheurs du président de la Fed, Jerome Powell, au moins il n'est pas président de la BCE Christine Lagarde.
Qu'est-ce que cela a à voir avec le bitcoin et la crypto ?
Heureusement (malheureusement ?) nous sommes en 2022. Et en 2022, le bitcoin est un véritable atout macro. Donc, tout ce qui se passe dans l'économie au sens large affecte le bitcoin. Les temps difficiles en crypto que j'ai écrit au sujet des dernières semaines pourrait devenir une période plus difficile si les choses empirent dans l'économie.
Bien sûr, le bitcoin pourrait être un moyen de se retirer du système financier actuel et de s'éloigner de l'inflation et des unions monétaires mal gérées. Mais pour l'instant, ils sont liés.
Source : https://finance.yahoo.com/news/bitcoin-gold-down-euro-dragging-145000774.html