L'affaire "Inflation Hedge" de Bitcoin est morte ; Le leader de la crypto se dirige vers 12 XNUMX $

Mesdames et messieurs, je déteste dire ça, mais BitcoinBTC
n’est pas de l’or numérique et l’argumentaire d’investissement selon lequel Bitcoin est un la couverture contre l’inflation est morte. Si vous pensez que le prix de 20,000 12,000 $ est de retour, attendez de voir XNUMX XNUMX $.

Nous voulions tous que Goldman Sachs ait raison quand ils appelé Bitcoin or numérique. Mais comme en 2008, ils affirmaient que le pétrole allait atteindre 200 dollars le baril, les esprits les plus brillants se trompent parfois.

L’inflation historique fait grimper le prix de la nourriture et du carburant, entre autres. Certains titres ont bénéficié du fait que le marché avait parié que la Fed n'oserait pas augmenter ses taux d'intérêt en pleine récession technique (l'économie américaine s'est contractée pendant deux trimestres consécutifs, définition d'une récession technique). Les actions se sont bien comportées grâce à ce pari. Bien que le S&P 500 soit en baisse depuis le début de l’année, il est bien meilleur que Bitcoin. En fait, l’ensemble du marché des cryptomonnaies est un raté. Quelques Les NFT sont en baisse de 85 %. Acheter au plus bas, c'est comme ce vieil adage : « n'attrapez jamais un couteau qui tombe ».

Bitcoin, avec son offre plafonnée à 21 millions de pièces, et celle de Goldman Sachs "réserve de valeur" (l’or numérique), signifiait que la crypto-monnaie n°1 était censée être une couverture contre l’inflation.

"Le Bitcoin n'est pas à l'abri des facteurs macroéconomiques", déclare Andrei Grachev, associé directeur chez DWF Labs, un investisseur Web 3.0 basé à Zoug, en Suisse. « Des facteurs persistants, comme la décision de la Réserve fédérale concernant les taux d'intérêt, ont considérablement affecté la confiance du marché, et l'incertitude du marché signifie que les investisseurs se tourneront vers des actifs à faible risque. Malheureusement, Bitcoin est toujours considéré comme un actif plus récent et volatil servant de couverture, mais je pense que Bitcoin restera un actif très rentable pour les investisseurs à moyen et long terme.

Contrairement aux investisseurs en crypto du passé qui voulaient « conserver » Bitcoin pour toujours, les gros investisseurs sont plus susceptibles de vendre du Bitcoin maintenant lorsque les marchés deviennent défensifs.

Bitcoin : soyez sur la défensive

Être sur la défensive sur Bitcoin signifie essentiellement ne pas l'acheter. Si vous n’achetez pas le Nasdaq, n’achetez certainement pas de Bitcoin. Construisez du cash et attendez qu’il baisse encore, car tout le monde est convaincu que c’est le cas.

La corrélation des actions technologiques de Bitcoin est terminée. "Les principaux moteurs de Crypto restent les détenteurs dévoués et à long terme", déclare Kral de Przemysław, PDG de Zonda, une bourse de crypto-monnaie basée à Tallinn, en Estonie, qui pense que la corrélation du Nasdaq avec Bitcoin appartient au passé.

L’année dernière et début 2022, Bitcoin a suivi le Nasdaq plutôt que d’agir comme des actifs de couverture contre l’inflation comme l’or. La valeur du Bitcoin devrait, en théorie, être décorrélée au marché boursier. L'un n'a rien à voir avec l'autre.

"Le fait que le prix du Bitcoin soit si corrélé aux marchés financiers indique que nous sommes encore loin de la vision de Satoshi en matière de décentralisation", déclare Abraham Piha, co-fondateur et PDG de Tomi.com, un fournisseur de solutions de cloud computing décentralisées pour les entreprises qui construisent la troisième génération d’Internet – l’espace blockchain – mieux connu sous le nom de Web 3.0.

"Le marché (des crypto-monnaies) est encore assez centralisé et contrôlé par les hedge funds de Wall Street, et leur liquidité nous nuit comme à tous", a déclaré Piha depuis son bureau à New York. « Ce n’est que lorsque nous parviendrons à une véritable décentralisation que Bitcoin deviendra une protection contre l’inflation et une véritable réserve de valeur. À l’heure actuelle, le seul véritable avantage est qu’il s’agit d’un atout que personne ne peut retirer à son propriétaire.

Investisseur milliardaire Paul Tudor Jones a appelé Bitcoin une couverture contre l’inflation l’année dernière. Mark Cuban a rejeté l’idée, la qualifiant de « slogan marketing » pour les passionnés de Bitcoin. Cubain avait raison.

Que se passe-t-il?

Depuis la naissance du Bitcoin, nous vivons à l’ère des taux d’intérêt bas qui encouragent les investisseurs et les spéculateurs à placer leur argent dans des actifs risqués. Rien n’est plus risqué que la cryptomonnaie. Peut-être que les machines à sous et la roulette sont plus risquées.

L'inflation n'aide pas Bitcoin

La récente baisse des prix des cryptomonnaies n’est pas vraiment due à l’inflation, mais à la hausse des taux d’intérêt visant à éliminer l’excès de liquidité sur le marché, à freiner l’inflation et à renforcer le dollar américain en raison de la hausse des taux. La hausse des taux d’intérêt signifie des rendements du Trésor plus élevés, attirant les acheteurs d’obligations étrangères de pays à faible rendement comme le Japon et l’Europe. Paris Bitcoin à effet de levier ont également encaissé.

Bitcoin n’existe pas depuis assez longtemps pour prouver s’il s’agit véritablement d’une couverture contre l’inflation et d’une réserve de valeur. Malgré sa rareté, le prix d’une cryptomonnaie comme le Bitcoin repose encore principalement sur le sentiment des investisseurs. Il pourrait encore être accepté au fil du temps et devenir moins volatil, mais cela ne s'est pas produit malgré quelques petites gros titres sur les entreprises acceptant Bitcoin pour le paiement. C'est surtout vrai aujourd'hui dans immobilier haut de gamme, souvent un le plaisir du blanchisseur d'argent, faisant de Bitcoin le partenaire idéal pour les gratte-ciel de luxe en Miami ainsi que Dubai.

"Si vous effectuez un zoom arrière au cours de la dernière décennie, vous constaterez que Bitcoin a mieux performé que la plupart des actions traditionnelles", déclare Irina Bérézina, le COO basé à Lisbonne, au Portugal, d'Uplift DAO, une plateforme pour les startups de crypto-monnaie. Elle a souligné la récente incursion de Blackrock dans Bitcoin. Ils ont créé un fonds pour leurs clients fortunés.

Si BlackRockBLK
a commencé à injecter l’argent des clients dans ce fonds, c’est un gouffre financier. Le Bitcoin s’échangeait à plat jeudi soir. Les taureaux cherchent une pause.

Bitcoin porte la responsabilité. Jusqu'a quand?

L’histoire de l’or numérique ne fonctionne pas. L’histoire de la couverture contre l’inflation ne fonctionne pas. Le Bitcoin est une cryptomonnaie qui ne fonctionne pas au Nasdaq.

Cela pourrait changer. N'oubliez pas que la dernière fois que Bitcoin est tombé en dessous de 10,000 12 $, il a passé les 60,000 mois suivants à grimper jusqu'à environ XNUMX XNUMX $.

"Plutôt que l'inflation, Bitcoin constitue une protection contre la dépréciation de la monnaie et, dans son état de maturité, offre une alternative aux banques centrales", déclare Ben Caselin, responsable de la recherche et de la stratégie chez AAX à Hong Kong. « Dans des endroits comme Argentine, Turquie, Nigéria or autres pays là où l’inflation est élevée depuis des décennies, la capacité du Bitcoin à agir comme couverture contre l’inflation ne fait aucun doute.

Malheureusement, L'expérience du Salvador avec Bitcoin car le cours légal semble avoir heurté un mur. Bitcoin comme alternative au fiat est à peine une réussite.

Les taureaux comme Caselin se concentrent sur l’histoire à long terme du Bitcoin.

Mais à court terme, ils voient Bitcoin perdre cette forte corrélation avec le marché boursier. Au cours des deux dernières semaines, les investisseurs ont vendu le S&P 500. Le Bitcoin a fortement chuté le 19 août mais a depuis rattrapé le S&P. Au cours des cinq derniers jours précédant la fête du Travail, le Bitcoin était en baisse de 1.1 % et le SPDR S&P 500 (ESPION
) L'ETF était en baisse de 2.6%.

Un élément en faveur du Bitcoin est le marché des devises. Le euro, livre ainsi que yen sont au plus bas de la décennie par rapport au dollar.

« L’indice du dollar évolue dans une seule direction et dans une seule direction, et c’est à la hausse. Habituellement, lorsque l’indice du dollar prend autant de force, nous assistons normalement à une chute du prix du Bitcoin », explique Naeem Aslam, stratège en chef du marché pour AvaTrade à Londres. « Les taureaux tiennent bon. Ils n’ont pas laissé le prix du Bitcoin chuter en raison de la vente de technologies et d’un dollar fort », dit-il.

S'il y a une capitulation face à la baisse maintenant que Bitcoin a dépassé les 20,000 18,000 $, la prochaine étape ne portera pas sur le niveau de prix de 15,000 12,000 $ ou de XNUMX XNUMX $ ; la vente pourrait être si intense qu’elle pourrait rapidement rapprocher le Bitcoin de XNUMX XNUMX $, prévoit Aslam.

«Mon point de vue général est que l’hiver cryptographique va s’aggraver avant de s’améliorer. La plupart des traders professionnels avec qui je parle recherchent 10,000 30,000 plutôt que XNUMX XNUMX en Bitcoin. Il existe actuellement une demande très limitée du côté des acheteurs », déclare Lars Seier Christensen, président de la Fondation Concordium et fondateur de Saxo Bank. "Il est peu probable que la fusion d'Ethereum suscite un véritable sentiment haussier sur le marché, car la réalité est que cela ne change pas beaucoup."

Hélas, alors que les économies semblent faibles en raison de l’inflation en Europe et d’un intérêt accru pour les économies occidentales, Bitcoin n’a pas été à la hauteur de son battage médiatique en tant que couverture crypto-inflationniste.

Une fois qu’il aura traversé quelques cycles de marché, les investisseurs comprendront mieux comment Bitcoin réagit aux évolutions macroéconomiques.

"Il existe une relation étroite entre le prix du Bitcoin et le dollar", explique Caselin. « Le dollar a fait preuve de force ces derniers mois, donc une baisse du dollar pourrait déclencher un rallye du Bitcoin à court terme. Mais à l’avenir, il m’intéressera davantage d’observer comment le Bitcoin et les actifs numériques s’implantent sur les marchés émergents sur la base de cas d’utilisation. Au fil du temps, une telle adoption généralisée stabilisera la croissance du Bitcoin et modifiera la dynamique entre les marchés cryptographiques et traditionnels.

*L'écrivain possède Bitcoin.