La résurgence de Bitcoin ramène le vieux phénomène des week-ends sauvages

(Bloomberg) - Au milieu du rallye de cette année, Bitcoin a repris l'une de ses vieilles habitudes : il est de retour à l'affichage de gros mouvements le week-end, un phénomène qui est devenu une caractéristique intrigante du marché de la crypto-monnaie.

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Prenez dimanche dernier, lorsqu'il a gagné 3.4 %, un montant similaire à ce qu'il a enregistré le samedi du week-end précédent. Et le samedi précédent, la pièce a avancé de 5.5 %.

Que Bitcoin affiche de grands mouvements n'est pas nouveau. Mais le jeton, comme toutes les autres crypto-monnaies, se négocie XNUMX heures sur XNUMX, tous les jours de la semaine, contrairement à la plupart des autres actifs, qui ont tendance à se négocier du lundi au vendredi sur des bourses réglementées. Et cela a été vu sur les marchés de la cryptographie dans le passé, avec Bitcoin en hausse - ou affichant de gros jours de baisse - tandis que d'autres actifs se reposent du travail.

La théorie la plus convaincante sur les forts mouvements du week-end pourrait être que la liquidité est plus mince, ce qui signifie que les fluctuations de prix sur les commandes importantes peuvent être plus prononcées, déclare Noelle Acheson, auteur de la newsletter "Crypto Is Macro Now". La liquidité a été plus mince pour Bitcoin récemment, les commerçants et les investisseurs restant à l'écart et les hodlers hodler, dit-elle.

"Depuis le début de l'année, la volatilité a repris - toujours pas à des niveaux" normaux ", mais y arriver", a déclaré Acheson. "Cela devrait annoncer le retour du phénomène du week-end, avec une baisse de la liquidité du week-end entraînant des mouvements plus forts alors que les commerçants et les investisseurs reviennent provisoirement sur le marché."

Les jetons cryptographiques ont monté en flèche au début de l'année alors que d'autres actifs plus risqués comme les actions augmentent également et que les investisseurs envisagent le reste de 2023, lorsqu'ils s'attendent à ce que la Réserve fédérale revienne sur sa politique monétaire. Le bitcoin a augmenté d'environ 40 %, portant ses pertes par rapport à son sommet historique de novembre 2021 à environ 60 %. Ether, le deuxième en valeur marchande, a rallié un montant similaire.

Mais, compte tenu des problèmes qui ont tourmenté l'espace des actifs numériques tout au long de l'année dernière – y compris la chute d'un certain nombre de projets auparavant grandioses comme la plateforme de trading FTX – les investisseurs ont largement hésité au milieu de la tourmente. Les volumes de négociation restent dans le caniveau : les centaines d'échanges dans le monde - enregistrant 650, selon CoinGecko - ont récemment enregistré des volumes de négociation sur 24 heures d'environ 100 milliards de dollars, contre plus de 200 milliards de dollars en novembre 2021. Des volumes plus minces peuvent, par conséquent, exacerbez les mouvements de prix du week-end.

Pourtant, personne ne sait avec certitude pourquoi les prix de la crypto deviennent fous le week-end. Un phénomène similaire - parfois surnommé l'effet du jour au lendemain - peut également être observé avec les actions.

"Les entreprises publient beaucoup d'informations après la fermeture des marchés parce qu'elles veulent que les gens aient le temps de les digérer - et au moment où vous arrivez le lendemain matin, vous avez la possibilité de dire, OK, quel est l'impact de cette nouvelle", a déclaré Kara Murphy, directrice des investissements chez Kestra Investment Management. «Et une partie de cela pourrait être vraie dans l'espace crypto où les gens attendent peut-être de publier des informations un vendredi soir afin que vous ayez le week-end pour les digérer. Ce serait l'explication fondamentale de la raison pour laquelle cela se produit.

Chris Gaffney, président des marchés mondiaux à la TIAA Bank qui supervise un bureau des devises, attribue encore une autre raison potentielle : moins de dépendance à l'égard des achats institutionnels en cryptographie par rapport aux marchés traditionnels.

"C'est plus des individus", a-t-il déclaré dans une interview. "Pour cette raison, vous pourriez voir des fluctuations plus importantes le week-end simplement parce que ce ne sont que des individus qui négocient."

–Avec l'aide de Lu Wang.