Bitcoin [BTC] les prix ont été inhabituellement volatils ces dernières semaines. Cela peut être considéré en contraste avec les marchés financiers plus larges (marchés des actions, du crédit et des devises) qui ont été considérablement volatils au cours de la même période, selon le dernier rapport de Glassnode. rapport.
Bien qu'il y ait eu des spéculations selon lesquelles les investisseurs de BTC cherchaient à établir un plancher de marché baissier, Glassnode a pris en compte certaines mesures en chaîne pour faire avancer ce point.
Apprendre des livres d'histoire
Tout d'abord, Glassnode a pris en compte le pourcentage d'approvisionnement en bénéfices de BTC. Selon elle, le suivi de la baisse de l'offre de bénéfices était un outil utile pour identifier «les points de stress financier élevé, qui ont épuisé les vendeurs au cours des cycles précédents».
Sur les marchés baissiers précédents, le pourcentage de bénéfices de BTC pendant les étapes de formation du fond variait de 40% à 42%. Cependant, dans le marché baissier actuel, Glassnode a constaté que 50% de l'offre en circulation de BTC restait sous forme de profit non réalisé. Ceci, selon la plate-forme d'analyse blockchain, a indiqué que,
« La rentabilité de l'offre reste élevée par rapport aux analogues historiques. Cela insinue qu'une désintoxication complète de la rentabilité n'a peut-être pas encore eu lieu.
Source : Glassnode
En outre, Glassnode a pris en compte la mesure des bénéfices relativement non réalisés de BTC. En faisant un voyage dans le passé, la société d'analyse a découvert qu'à chaque fois que le bénéfice non réalisé agrégé était réduit à environ 30 % de la capitalisation boursière de BTC, les vendeurs qui avaient initialement ravagé le marché se retrouvaient épuisés. Sur le marché actuel, la baisse des prix depuis le sommet historique de novembre 2021 a fait chuter la métrique à 0.37.
Glassnode a également examiné plus en détail la mesure des profits / pertes nets non réalisés (NUPL) de BTC. Celui-ci a été utilisé pour évaluer la différence entre le profit et la perte non réalisés du réseau en proportion de la capitalisation boursière.
Il a constaté que le NUPL de BTC se situait entre 0% et -15% depuis début juin sur deux événements distincts, d'une durée totale de 88 jours jusqu'à présent. De plus, sur les marchés précédents,
"Le NUPL s'est négocié à des niveaux inférieurs à -25% lors des cycles précédents et est resté négatif pendant 134 jours (2018-19) et 301 jours (2014-15)."
Glassnode a ensuite évalué la mesure du bénéfice/perte net non réalisé ajusté (aNUPL) de BTC pour corriger toute contribution de l'offre inactive de BTC. Et la plate-forme de renseignement a découvert que,
"aNUPL s'est négocié en dessous de zéro au cours des 119 derniers jours, ce qui est comparable à la durée de la phase de formation du creux des marchés baissiers antérieurs."
Source : Glassnode
Comment la douleur a-t-elle été répartie ?
En examinant la catégorie d'investisseurs BTC qui a subi le plus de "stress financier", Glassnode a examiné l'approvisionnement à court terme des détenteurs de BTC en profits / pertes et l'approvisionnement à long terme en pertes.
Actuellement, 18% de l'offre totale de BTC était détenue par des détenteurs à court terme. 15% étaient détenus à perte non réalisée, tandis que 3% de l'offre de BTC détenue par des détenteurs à court terme étaient détenues en profit.
Selon Glassnode, ces 3% "se rapprochent probablement d'un degré d'épuisement des vendeurs" suite à la baisse prolongée du prix de BTC.
Source : Glassnode
Quant aux détenteurs à long terme de BTC, 31% de l'offre totale de la pièce était détenue par cette catégorie d'investisseurs à perte. Historiquement, lorsque l'offre à long terme en perte de BTC dépassait 20 % de l'offre totale, la probabilité de capitulation parmi les investisseurs à long terme augmentait.
Cependant, avec la métrique à 31%, il était possible que le marché ait dépassé ce stade. Selon Glassnode, ce scénario,
"Suggère une condition similaire aux formations de fond antérieures. Le marché est dans cette phase depuis 1.5 mois, avec une durée de cycle précédente allant de 6 à 10 mois.
Source : Glassnode
Source : https://ambcrypto.com/bitcoin-btc-holders-anticipating-bear-market-floor-should-read-this/