Le Bitcoin et d'autres cryptos se négociaient à la hausse mardi, montrant des signes de stabilité après l'une de leurs plus longues séquences de défaites depuis 2018.
Bitcoin coûtait environ 42,900 2.8 $, en hausse de 24% au cours des dernières 3,240 heures. L'éther, le deuxième plus gros jeton, s'élevait à 5.9 XNUMX $, en hausse de XNUMX %. D'autres pièces majeures se ralliaient, notamment Solana, Cardano, Polkadot, Polygon, Avalanche et Dogecoin.
La tenue du rallye dépend à la fois de facteurs macro et techniques.
Le paysage macroéconomique semble plus difficile alors que la Réserve fédérale et d'autres banques centrales préparent les marchés à des taux d'intérêt plus élevés cette année. La Fed a indiqué qu'elle augmenterait ses taux trois fois cette année et pourrait commencer à réduire son bilan de 9 XNUMX milliards de dollars.
Cela créera des obstacles plus importants pour les actifs spéculatifs comme les cryptos, qui ont bénéficié d'un excès de liquidité et de taux ultra-bas. Alors que la Fed resserre la masse monétaire et que les rendements obligataires augmentent, moins de capitaux sont susceptibles d'affluer vers les actifs les plus spéculatifs, y compris les cryptos.
Le côté technique de la cryptographie semble également bancal. Bitcoin a brièvement franchi un niveau de support à 40,000 3,000 $ lundi, tandis qu'Ether est tombé en dessous du support à XNUMX XNUMX $.
Alors que les deux cryptos ont un peu rebondi, certains analystes techniques ne sont toujours pas impressionnés. "La dynamique à moyen terme reste à la baisse", a déclaré Katie Stockton, fondatrice de la société de recherche en cryptographie Fairlead Strategies.
"Bitcoin et autres cryptos sont toujours en mode correctif, dans le contexte de leurs tendances haussières à long terme", a-t-elle déclaré dans une interview. « Les conditions de survente sont revenues mais n'ont pas encore donné une meilleure dynamique. Jusqu'à ce que nous voyions cet élan, nous ne serions pas mieux d'ajouter de l'exposition. »
Le prochain niveau de support majeur de Bitcoin est de 37,400 49,400 $. S'il descend à ce niveau, les acheteurs sont susceptibles d'intervenir, dit Stockton. À la hausse, la résistance est de 50 XNUMX $ – sa moyenne mobile sur XNUMX jours – ce qui indique que Bitcoin devrait franchir ce niveau pour un mouvement soutenu plus haut.
Bien que les facteurs techniques et macro n'aient pas l'air bien, certains analystes voient de la valeur dans les actions cryptographiques battues.
L'analyste de JP Morgan, Kenneth Worthington, a réitéré son soutien à l'échange de crypto
Coinbase mondial (ticker : COIN) dans une note récente, par exemple, affirmant que c'est « toujours un achat ».
"Les cas d'utilisation pour les marchés de la cryptographie continueront de croître et de nouveaux projets et jetons avec des cas d'utilisation plus nombreux et différents feront surface", écrit-il. "Avec ces projets attachés aux jetons et Coinbase un échange de premier plan pour acheter et vendre des jetons, nous considérons Coinbase comme le principal bénéficiaire direct de la croissance du marché de la cryptographie."
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Les mineurs de Bitcoin, qui traitent les transactions sur le réseau et reçoivent Bitcoin en guise de paiement, ont également été martelés, chutant de plus de 40 % depuis novembre dernier.
Mais les principaux mineurs ont levé des capitaux et accru leur capacité pour capturer davantage le « taux de hachage » ou la puissance de calcul globale du réseau. Les mineurs dotés d'une plus grande capacité de hachage pourraient, en théorie, capturer davantage de Bitcoins distribués en tant que paiements pour la validation des blocs de transactions sur le réseau.
"Même à 42,000 85 $, ils peuvent générer XNUMX% de marge brute", a déclaré Christopher Brendler, analyste chez DA Davidson, dans une interview. « Il y a des inquiétudes quant à leur capacité à croître et à mobiliser des capitaux, mais ils ont maintenant suffisamment de liquidités dans leurs bilans, donc le marché réagit de manière excessive ici. »
Brendler souligne que Core Scientific a l'un des coûts d'exploitation les plus bas, à environ 5,000 XNUMX $ par jeton. Core envisage d'entrer en bourse grâce à une fusion avec
Acquisition d'infrastructures électriques et numériques (XPDI), une société d'acquisition ad hoc. L'action se négocie autour de 10 $, ce qui est souvent un plancher pour les SPAC.
Riot Blockchain (RIOT) a un coût minier de 13,000 XNUMX $, estime Brendler, tandis que
Fonds numériques Marathon (MARA) est d'environ 7,000 8,000 $ à XNUMX XNUMX $. Il évalue les trois actions comme des achats.
"Ces entreprises voient leur croissance payée et financée en 2022, et elles ont beaucoup de Bitcoin dans leur bilan, ce sont donc des actions très bon marché sur la base des bénéfices et de la valeur d'entreprise par rapport à l'Ebitda", dit-il, se référant aux bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement.
Riot se négocie à 10 fois le bénéfice ajusté estimé par action en 2022, note Brendler, tandis que Core vaut 8.2 fois et Marathon 6.4 fois. Ces évaluations impliquent que le marché est profondément sceptique quant à l'atteinte des objectifs de bénéfices par les mineurs ou que leurs bénéfices seront durables.
Pourtant, pour les investisseurs qui croient aux perspectives à long terme de Bitcoin, les mineurs ressemblent à des pièces de grande valeur attrayantes.
Écrivez à Daren Fonda au [email protected]