Bitcoin et Ethereum étaient des couvertures potentielles contre l'inflation, qu'est-ce qui s'est mal passé ?

En 2022, BitcoinBTC
et EthereumETH
ont tous deux perdu environ les deux tiers de leur valeur pour l'année jusqu'à présent. C'est à un moment où L'inflation américaine tourne autour de 8% et le risque de marché est élevé. Qu'est-il arrivé à Bitcoin et Ethereum en tant que réserve de valeur ?

La volatilité des crypto-monnaies n'est pas nouvelle

Il convient de noter que ce niveau de volatilité n'est pas nouveau. Par exemple, Bitcoin a connu des baisses de plus de 60 % en 2020, 2018, 2015 et 2014. Souvent, de fortes augmentations de la valeur des crypto-monnaies peuvent attirer davantage l'attention, mais nous avons déjà constaté des baisses de valeur similaires. C'est peut-être difficile à digérer, mais ce n'est pas nouveau.

Ce qui est sans doute différent cette fois-ci, c'est le déclin progressif prolongé sur une période de plusieurs mois, même si l'on peut dire que les tendances des prix en 2015 étaient assez similaires. Pourtant, l'histoire suggère que la crypto n'a pas bien fonctionné en tant que réserve de valeur ces dernières années, donc 2022 n'est pas une grande surprise.

L'or numérique ?

Ceux qui s'attendent à ce que la crypto-monnaie résiste en période de tension sur le marché la considèrent souvent comme de l'or numérique. Ici, il est important de se rappeler que l'or n'a pas non plus connu une année inspirante, chutant actuellement d'environ 6 % cette année.

Oui, c'est bien mieux que les performances de Bitcoin et Ethereum, mais de nombreux actifs ont perdu de l'argent cette année, qu'il s'agisse d'actions, d'obligations ou d'alternatives. Par conséquent, pour tout actif, bien performer en 2022 a été un défi.

Un dollar plus fort

Le dollar fort n'a pas aidé. À mesure que le dollar s'est renforcé, la plupart des actifs dont le prix est libellé en dollars se sont affaiblis. Par exemple, si vous regardez le prix du Bitcoin en euros, la baisse est d'environ 10 % inférieure à celle en dollars, ce qui correspond aux changements de devises que nous avons observés cette année.

Même si l'inflation aux États-Unis a bondi, le dollar a bien résisté, la Réserve fédérale américaine a relevé les taux d'intérêt plus rapidement que de nombreux pays, et le dollar a été perçu comme une monnaie refuge par rapport à beaucoup d'autres.

L'adoption se poursuit

Dans le même temps, l'adoption généralisée des crypto-monnaies dans le système financier plus traditionnel se poursuit. Cela fait un an que les États-Unis n'ont pas vu le premier ETF Bitcoinet la Bitcoin peut désormais faire partie des plans 401(k) et cet été BlackRock s'associe à Coinbase pour proposer des crypto-monnaies aux clients institutionnels. Ainsi, l'acceptation des crypto-monnaies dans le système financier traditionnel, avec la réglementation qui l'accompagne, se poursuit.

Ainsi, alors que les crypto-monnaies peuvent finalement devenir des réserves de valeur, pour l'instant, Bitcoin et Ethereum continuent de se comporter beaucoup plus comme des actifs risqués. Par exemple, le NASDAQNDAQ
L'indice des actions technologiques est en baisse de près de 40 % cette année au moment de la rédaction, ce qui n'est pas trop loin de la faible performance de Bitcoin et Ethereum.

Cependant, les fortes baisses de valeur ne sont pas nécessairement une raison pour radier ces actifs. Nous avons vu des baisses similaires au moins quatre fois au cours de la dernière décennie et, si tant est que les crypto-monnaies, s'intéressent désormais plus qu'auparavant au système financier et d'investissement.

Ils continuent également d'offrir un flux de retour diversifié. Par exemple, depuis juin, ces actions et obligations se sont généralement vendues. Dans le même temps, les crypto-monnaies ont en fait été quelque peu stables, malgré des pertes importantes au début de 2022.

Enfin, bien sûr, malgré d'énormes tout au long de leur existence, les deux crypto-monnaies ont montré d'énormes augmentations de valeur sur le long terme. 2022 peut être une déception, mais ce n'est pas un changement majeur dans l'histoire de la forte volatilité que nous avons vue dans les actifs de crypto-monnaie.