Bitcoin un investissement stable ? La volatilité chute sous le Nasdaq, le S&P 500

Une doublure argentée du récent commerce latéral du bitcoin est que la crypto-monnaie se retrouve désormais en territoire inexploré : la volatilité du bitcoin est relativement faible par rapport aux marchés boursiers. 

Pour la première fois depuis 2020, la volatilité du bitcoin est tombée en dessous de celle des indices boursiers Nasdaq et S&P 500, selon les données de Kaiko. Aujourd'hui, la volatilité du bitcoin est en baisse de plus de 40% par rapport à son point le plus volatil jusqu'à présent cette année en février. 

Mardi, l'indice de volatilité de Cboe (ticker VIX), une mesure de la fluctuation des prix du S&P 500, a oscillé juste en dessous de 30, ce qui est la marque généralement acceptée pour une incertitude, un risque et une peur accrus sur les marchés. Le VIX est en hausse de près de 13 points de base depuis le début de l'année. 

L'indice de volatilité Nasdaq-100 (ticker VOLQ) est également en hausse depuis le début de l'année. Il a connu une augmentation de plus de 90 % depuis le début de l'année. 

"Pour le premier semestre 2022, les crypto-monnaies ont été très réactives aux événements macroéconomiques, tels que la publication de données sur l'inflation, les augmentations des taux d'intérêt et la volatilité des marchés boursiers", a déclaré Clara Medalie, responsable de la recherche chez Kaiko. "La corrélation de Bitcoin avec le Nasdaq et le S&P 500 a atteint des sommets historiques au printemps, alors que les marchés financiers mondiaux sont entrés dans une période de forte volatilité." 

Les crypto-monnaies dans leur ensemble sont généralement devenues moins réactif à la publication de données économiques sensibles, a ajouté Medalie, ce qui pourrait expliquer la baisse globale de la volatilité par rapport aux marchés boursiers.

Le coefficient de corrélation de Bitcoin avec le S&P 500 oscille entre 0.5 et 0.6 depuis trois mois, ce qui est relativement élevé par rapport à données historiques, mais les traders espèrent que l'actif numérique commencera à se distancer des actions. 

"Il est probable que" l'or numérique "[bitcoin] puisse se découpler et s'échanger indépendamment comme l'or", a écrit mardi Dan Morehead, PDG et co-directeur des investissements chez Pantera Capital. "Dans le premier environnement de hausse des taux d'intérêt en 42 ans, il y aura un désir d'investir dans des choses qui ne doivent pas continuer à baisser alors que la Fed dénoue ses doubles erreurs." 

La décision sur les taux de la Réserve fédérale le mois prochain pourrait apporter une nouvelle volatilité aux cryptos, mais les commerçants sont généralement optimistes quant au bitcoin pour le moment. 

«Nous voyons la valeur du bitcoin à ces niveaux; soit il devient une couverture contre l'incertitude géopolitique et macroéconomique, soit il se reconnecte en tant qu'actif à bêta élevé », a déclaré Jon de Wet, co-fondateur et directeur des investissements de la société d'actifs numériques Zerocap.

Le bitcoin a eu tendance à être inversement corrélé aux mouvements de l'indice du dollar américain (DXY), qui a connu une forte tendance à la hausse depuis mars. Bien que cette tendance à long terme reste intacte, l'élan du dollar a récemment ralenti alors qu'il recule pour tester une zone de support entre 110 et 111, coïncidant avec sa moyenne mobile de 50 jours.

Si le dollar s'inverse à la baisse, les actifs à risque pourraient en profiter.

"Une chose est sûre, la volatilité a tendance à signifier un retour - et les stratégies de volatilité à long terme valent la peine d'être examinées", a-t-il déclaré.

En d'autres termes, la période prolongée de contraction de la volatilité que les marchés de la cryptographie ont connue ces derniers mois est susceptible de céder la place, à un moment donné, à une expansion de la volatilité. Et comme un ressort toujours enroulé, plus la volatilité reste silencieuse longtemps, plus le mouvement – ​​vers le haut ou vers le bas – est susceptible d'être puissant.

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