L'analyse de la capitalisation boursière de Bitcoin montre que le marché baissier de 2022 a entraîné le quatrième pire recul par rapport au record absolu de son histoire. La chute de Bitcoin à 15,500 76.92 $ représente une baisse de XNUMX % de son ATH.
La capitalisation boursière est l'une des mesures les plus utilisées pour estimer la taille et la valeur d'un actif. Définie comme la valeur combinée de toutes les unités d'un actif, la capitalisation boursière est calculée en multipliant le prix par l'offre en circulation.
En ce qui concerne Bitcoin, la capitalisation boursière et sa fluctuation sont souvent utilisées pour déterminer la force et l'adoption du réseau. Il est également particulièrement utile pour comparer Bitcoin à d'autres actifs et marchés.
La baisse de prix la plus importante d'ATH s'est produite à la fin de 2011, lorsqu'un marché baissier agressif a anéanti 91.78 % de la capitalisation boursière de Bitcoin. Les hivers crypto en 2015 et 2018/2019 ont vu des baisses de 82.75% et 82.63%, respectivement.
Ceci est en ligne avec CryptoSlate's précédent selon une analyse de l’Université de Princeton, qui a constaté que chaque cycle de marché affichait des creux plus élevés.
Cependant, la capitalisation boursière ne représente pas l'état réel du réseau. En raison d'un grand nombre de pièces perdues et inactives, la capitalisation boursière est souvent supérieure à la valeur réalisée du réseau.
C'est là qu'intervient le plafond réalisé, car il montre la valeur du réseau Bitcoin en fonction des pièces actives.
Contrairement à la capitalisation boursière, qui valorise les pièces en fonction de leur valeur actuelle, la capitalisation réalisée valorise chaque UTXO en fonction du prix auquel il s'est déplacé pour la dernière fois. Cette approche est une bien meilleure approximation de la valeur stockée dans Bitcoin et peut être utilisée comme une estimation de la base de coût globale du réseau.
Le plafond réalisé réduit considérablement l'impact des pièces dormantes et perdues sur le réseau. Ces pièces sont considérées comme ayant une faible valeur économique, car elles ont été déplacées pour la dernière fois à un prix tellement inférieur à son prix réalisé qu'elles ont peu d'impact sur celui-ci. Cependant, si ces pièces étaient déplacées après avoir été inactives pendant des années, leur impact sur le prix réalisé serait d'autant plus important.
L'ampleur de la variation du plafond réalisé montre la différence de prix entre le prix auquel une pièce a été dépensée pour la dernière fois et le prix auquel elle s'est déplacée précédemment.
L'examen du prix de Bitcoin à travers le plafond réalisé montre que le tirage de 2022 a été le deuxième pire de son histoire. En novembre 2022, Bitcoin a vu son plafond réalisé chuter de 18.8 % par rapport au sommet historique enregistré en novembre 2021.
Graphique montrant la baisse de prix réalisée par Bitcoin par rapport à ATH de 2011 à 2023 (Source : Glassnode)
Le marché baissier en cours a fixé le plafond réalisé de Bitcoin à 383 milliards de dollars. C'est 56 milliards de dollars de moins que la capitalisation boursière actuelle de Bitcoin, qui s'élève à 439 milliards de dollars.
La comparaison de la capitalisation boursière de Bitcoin à sa capitalisation réalisée est considérée comme un bon indicateur des phases du marché. À savoir, lorsque la capitalisation boursière est supérieure à la capitalisation réalisée, le marché est en profit global.
En termes simples, le plafond réalisé indique la valeur à laquelle les pièces ont été achetées, tandis que la capitalisation boursière indique la valeur à laquelle elles peuvent être vendues.
Inversement, lorsque la capitalisation réalisée est supérieure à la capitalisation boursière, le marché est en perte globale, car la valeur à laquelle la plupart des pièces ont été achetées est supérieure à la valeur à laquelle elles peuvent être vendues.
Les données analysées par CryptoSlate ont montré que le marché est actuellement en profit global. Et bien que ce profit ne soit pas aussi élevé que celui auquel le marché de la cryptographie est habitué, il indique une reprise lente et régulière après la deuxième pire baisse des prix de l'histoire de Bitcoin.
Source : https://cryptoslate.com/realized-cap-drawdon-in-2022-second-worst-in-bitcoin-history/