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Taille du texte Le Federal Open Market Committee doit se réunir les 13 et 14 décembre pour peser une nouvelle augmentation des taux d'intérêt à court terme. Stefani Reynolds / AFP via Getty Images Les bons du Trésor ont suscité une attention considérable jeudi alors que les investisseurs ont fait des offres sur des titres à quatre et huit semaines lors de leur vente aux enchères.Les deux enchères ont été « extrêmement agressives », selon une note de recherche de Jefferies. Andrew Brenner, responsable des titres à revenu fixe internationaux chez NatAlliance Securities, a déclaré qu'il ne pensait pas que la demande pour les titres ait quoi que ce soit à voir avec leurs rendements.Brenner a supposé que les investisseurs institutionnels, y compris les banques, voulaient "afficher les bons du Trésor sur leur bilan pour la fin de l'année, et il n'y a pas de moyen plus simple de le faire que d'acheter des bons à quatre semaines et des bons à huit semaines".Un autre acheteur probable était les fonds du marché monétaire.Le Comité fédéral de l'open market doit se réunir le 13 et 14 décembre pour peser une nouvelle hausse des taux d'intérêt à court terme. Le marché anticipe une hausse des taux de 50 points de base, inférieure aux quatre hausses précédentes qui se sont établies à 75 points de base.Thomas Simons et Aneta Markowska de Jefferies ont observé dans leur note qu'ils ne savaient pas exactement pourquoi l'enchère des bons du Trésor avait été si fortement souscrite."Il est difficile de voir pourquoi les investisseurs sont si agressifs à des niveaux déjà riches, à moins qu'ils ne s'inquiètent de nouvelles réductions de l'offre en raison du plafond de la dette", ont-ils écrit. Une autre possibilité est que les investisseurs veuillent devancer le FOMC avant qu'il ne publie ses dernières révisions des projections économiques.Le bon du Trésor de quatre semaines, par exemple, a fini par se rallier à partir d'une phase précoce jeudi connue sous le nom de "lors de son émission". En d'autres termes, ce titre est devenu plus cher "que là où il se négociait sur le marché lorsqu'il était émis avant qu'il ne soit fixé", a déclaré Brenner.Le rendement était initialement d'environ 3.745 %, mais il est ensuite descendu à environ 3.555 % lorsque les investisseurs ont augmenté le prix, selon Simons. Écrivez à Lawrence C. Strauss à [email protected]
Stefani Reynolds / AFP via Getty Images
Les bons du Trésor ont suscité une attention considérable jeudi alors que les investisseurs ont fait des offres sur des titres à quatre et huit semaines lors de leur vente aux enchères.
Les deux enchères ont été « extrêmement agressives », selon une note de recherche de Jefferies.
Andrew Brenner, responsable des titres à revenu fixe internationaux chez NatAlliance Securities, a déclaré qu'il ne pensait pas que la demande pour les titres ait quoi que ce soit à voir avec leurs rendements.
Brenner a supposé que les investisseurs institutionnels, y compris les banques, voulaient "afficher les bons du Trésor sur leur bilan pour la fin de l'année, et il n'y a pas de moyen plus simple de le faire que d'acheter des bons à quatre semaines et des bons à huit semaines".
Un autre acheteur probable était les fonds du marché monétaire.
Le Comité fédéral de l'open market doit se réunir le 13 et 14 décembre pour peser une nouvelle hausse des taux d'intérêt à court terme. Le marché anticipe une hausse des taux de 50 points de base, inférieure aux quatre hausses précédentes qui se sont établies à 75 points de base.
Thomas Simons et Aneta Markowska de Jefferies ont observé dans leur note qu'ils ne savaient pas exactement pourquoi l'enchère des bons du Trésor avait été si fortement souscrite.
"Il est difficile de voir pourquoi les investisseurs sont si agressifs à des niveaux déjà riches, à moins qu'ils ne s'inquiètent de nouvelles réductions de l'offre en raison du plafond de la dette", ont-ils écrit. Une autre possibilité est que les investisseurs veuillent devancer le FOMC avant qu'il ne publie ses dernières révisions des projections économiques.
Le bon du Trésor de quatre semaines, par exemple, a fini par se rallier à partir d'une phase précoce jeudi connue sous le nom de "lors de son émission". En d'autres termes, ce titre est devenu plus cher "que là où il se négociait sur le marché lorsqu'il était émis avant qu'il ne soit fixé", a déclaré Brenner.
Le rendement était initialement d'environ 3.745 %, mais il est ensuite descendu à environ 3.555 % lorsque les investisseurs ont augmenté le prix, selon Simons.
Écrivez à Lawrence C. Strauss à [email protected]
Source : https://www.barrons.com/articles/treasury-bills-auction-interest-rates-51670534533?siteid=yhoof2&yptr=yahoo