L'IA pourrait transformer certains gagnants de la technologie en has-beens

En effet, l'IA super intelligente pourrait multiplier par 30 à 100 la croissance économique, ce qui est comparable à l'impact des révolutions agricoles ou industrielles, selon un rapport de recherche de Peter Berezin, stratège mondial en chef de BCA Research.

C'est la bonne nouvelle. Mais, ajoutent-ils, l'impact positif de l'IA pourrait être beaucoup moins puissant pour les valeurs technologiques que pour l'économie dans son ensemble. Les gagnants d'aujourd'hui pourraient être rendus obsolètes par des changements technologiques rapides, laissant beaucoup de monde dans la poussière.

La simple mention de l'exposition à l'IA a suffi à faire monter certains stocks, selon une recherche universitaire transmise par Barron Jack Otter. Le coup de pouce, cependant, pourrait être éphémère, comme à la fin des années 1990, lorsque les entreprises pouvaient faire grimper le cours de leurs actions en attachant « point-com » à leurs noms. Nous savons comment cela s'est terminé.

Ce qui est différent maintenant, c'est la facilité et la rapidité sans précédent de l'adoption de l'IA. Les pleins impacts de l'électricité et de l'automobile n'ont pas été ressentis pendant des décennies. Et bien que les tableurs, les traitements de texte et les interfaces utilisateur graphiques aient stimulé la productivité dans les années 1980 et 90, soulignent les stratèges de la BCA, ce n'est que lorsque les ordinateurs ont été connectés via Internet que leur véritable potentiel a été réalisé. Sur la base de ce précédent, ils postulent que les gains de productivité à l'échelle de l'économie grâce à l'IA pourraient ne pas être observés avant les années 2030.

De plus, de nombreux pronostics extrapolent linéairement l'impact de l'IA. Mais le rapport de la BCA affirme que sa progression suit une courbe exponentielle, ce qui signifie que les progrès pourraient se produire beaucoup plus rapidement que prévu : « Tout comme la communauté des investisseurs et le grand public ont été aveuglés par l'augmentation exponentielle des cas au cours des premiers jours de la pandémie, ils seront aveuglés par la rapidité avec laquelle l'IA transforme le monde qui nous entoure », écrit le couple.

En termes d'impact économique et financier, cette évolution technologique rapide pourrait faire des gagnants de l'IA d'aujourd'hui les has-beens de demain, selon l'équipe BCA. Certains peuvent s'estomper ou être avalés par les survivants, comme Sun Microsystems l'a été par

Oracle

(ticker : ORCL) il y a plus de dix ans. Même les géants peuvent sombrer pendant des années, comme

Microsoft

(MSFT) l'a fait au début de ce siècle jusqu'à ce que sa direction actuelle prenne le relais et en fasse l'un des grands gagnants technologiques qui sous-tendent le marché actuel.

Lorsque le public perçoit qu'un titre est piloté par l'IA, l'impact est immédiat, selon un article à paraître prochainement par Arka P. Bandyopadhyay, professeur adjoint à l'Université de Miami, et Dat Mai et Kuntara Pukthuanthong, respectivement. doctorant et professeur de finance à l'Université du Missouri.

Sur la base d'une analyse de la couverture médiatique de 1974 à 2020, ils ont constaté que les entreprises dotées d'une « intelligence artificielle » affichaient des rendements excédentaires au cours du mois suivant. Mais ces rendements se sont estompés au cours des cinq à sept mois suivants. L'impact de l'IA a été le plus important sur les petites entreprises - environ 3% annualisé - ont-ils déterminé, ce qui reflète la difficulté à valoriser les actions à petite capitalisation. Et avant même que le monstre post-bénéfice ne passe

Nvidia

(NVDA), notent-ils, les mentions d'IA, d'apprentissage automatique et de termes similaires ont récemment proliféré dans les appels de résultats des plus grandes sociétés de logiciels et de semi-conducteurs.

D'un point de vue macroéconomique, Gertken et Ntonifor de BCA voient l'intelligence artificielle stimuler les rendements obligataires réels (corrigés de l'inflation), en raison d'une croissance économique plus rapide. Les matières premières et l'immobilier pourraient également en bénéficier. "Les gens se démèneront pour acheter des terres avec leurs nouvelles richesses, pour découvrir que c'est la seule chose que l'IA ne peut pas produire davantage", concluent les analystes. Même une éventuelle "déflation massive" pourrait augmenter les rendements obligataires réels, alors que les banques centrales luttent pour augmenter la demande pour correspondre à la hausse de la production, ajoutent-ils.

La grande crainte est que l'IA déplace les travailleurs, provoquant un chômage important. Cependant, historiquement, les innovations technologiques qui augmentent la productivité ont finalement conduit à une augmentation des salaires réels, écrit l'équipe de la Deutsche Bank.

BCA cite un article récent affirmant que 10% des tâches pourraient être effectuées via l'IA, affectant 80% de la main-d'œuvre américaine, le droit, l'éducation, les technologies de l'information et le conseil en gestion étant les plus touchés. Certes, cela serait douloureux pour les personnes sans emploi, mais DB postule que l'adoption généralisée de l'intelligence artificielle pourrait rendre la vie meilleure et plus heureuse.

Autrement dit, si l'humanité survit à la transition vers l'IA superintelligente, dont BCA évalue les chances à 50-50 d'ici le milieu du siècle. Ils notent que des sommités, dont Elon Musk de Tesla (TSLA) et

Apple

(AAPL), le co-fondateur Steve Wozniak, ont signé une lettre appelant à une pause de six mois dans la recherche sur l'IA pour développer de meilleurs protocoles de sécurité.

La cybersécurité est déjà une industrie mondiale de 188 milliards de dollars, et les entreprises qui ajoutent la sécurité de l'IA à leurs produits de sécurité offriront une opportunité aux investisseurs. Il y a toujours un marché haussier quelque part, même si la fin de l'humanité se profile.

Corrections et amplifications

Un rapport de BCA Research sur les implications de l'intelligence artificielle a été rédigé par Peter Berezin. Une version antérieure de cette chronique l'attribuait à tort à Matt Gertken et Chester Ntonifor.

Écrire à Randall W.Forsyth à [email protected]