Pourquoi de bons salaires devraient être importants pour tous les investisseurs

Certains changements sont lents. Le salaire vital, défini comme suffisant pour assurer un niveau de vie décent au travailleur et à sa famille dans un lieu particulier, a une riche histoire intellectuelle. Platon et Aristote ont écrit sur le concept de salaire vital sans le définir, Thomas d'Aquin, théologien médiéval, appelait à des salaires justes, Adam Smith et Henry Ford reconnaissaient la valeur de l'augmentation des salaires réels, et la femme du mineur photographiée ci-dessus faisait campagne pour un salaire décent. en 1972.

Le moment est désormais venu pour tous les investisseurs d’examiner de plus près les salaires décents. L’Interfaith Center on Corporate Responsibility (ICCR), une coalition d’investisseurs confessionnels et fondés sur des valeurs, a publié la semaine dernière une déclaration appelant les entreprises américaines à verser un salaire décent à leurs travailleurs. 136 investisseurs institutionnels disposant d'actifs de 4.5 billions de dollars américains, dont Nomura Asset Management et Legal & General Investment Management, ont signé la déclaration.

Cette déclaration des investisseurs arrive à point nommé, car des recherches montrent que 51 % de tous les travailleurs des entreprises du Russell 1000, qui représentent 15 % de la population employée aux États-Unis en 2021, ne gagnent pas un salaire suffisant. De plus, comme le salaire minimum fédéral est resté constant à 7.25 dollars de l'heure depuis 2009, en raison de l'inflation, un travailleur fédéral gagnant le salaire minimum a effectivement bénéficié d'une réduction de salaire de 28 %.

Les investisseurs qui ont signé la déclaration affirment que le fait de payer des salaires inférieurs au minimum vital génère des risques financiers et de réputation importants et que le paiement d’un salaire minimum vital est essentiel pour réduire le risque de troubles sociaux et économiques au niveau des systèmes. Examinons d’abord les risques de réputation et financiers pour les entreprises en cas de non-paiement d’un salaire décent avant de passer aux conséquences collatérales de l’augmentation des risques au niveau des systèmes.

Risque de réputation d’entreprise

Comme l'ont écrit Bob Eccles et d'autres dans Harvard Business Review[3], la réputation globale d'une entreprise est fonction de la manière dont elle est perçue par ses différentes parties prenantes dans des catégories spécifiques. Recherche récente menée par JUST, une organisation à but non lucratif indépendante
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Le cabinet de conseil en capital et en relations publiques Edelman explique pourquoi le paiement d'un salaire décent est essentiel pour répondre aux attentes de ses parties prenantes. L'enquête annuelle de JUST Capital auprès de 160,000 63 Américains a révélé que le paiement d'un salaire juste et décent reste le problème commercial le plus important dans tous les groupes démographiques. Plus précisément, 20 % des électeurs pensent que les travailleurs doivent gagner plus de 71 dollars de l'heure pour avoir une qualité de vie décente, dont 56 % des démocrates, 63 % des républicains et XNUMX % des électeurs indépendants/tiers, selon une étude. du groupe de réflexion Data for Progress. En outre, dans « The Changing Role of the Corporation in Society », Edelman écrit que les Américains considèrent que les PDG ont un rôle à jouer dans la résolution des problèmes sociétaux, en particulier l'inégalité salariale et l'impact de l'automatisation sur l'emploi.

Alors que les actifs incorporels, y compris la marque, représentent 90 % de la valeur du S&P500, la gestion du risque de réputation et le maintien de la confiance des clients dans les marques sont essentiels pour que les dirigeants des entreprises puissent générer de la valeur à long terme.

Risque financier d'entreprise

Les investisseurs sont confrontés à deux formes de risque financier : les changements dans les multiples de valorisation et les changements dans l’économie sous-jacente des entreprises. Les recherches montrent qu’investir davantage dans les travailleurs entraîne une appréciation du cours des actions. L'indice Workers Leaders Index Concept de JUST Capital, qui suit les 20 % des entreprises les plus performantes qui se concentrent sur leurs travailleurs, a surperformé l'indice Russel 1000 de 244 points de base entre le 31 décembre 2021 et le 17 novembre 2023 et a généré un rendement sur cinq ans supérieur de 2.2 %. équité. Les composants du concept de l'indice des leaders ouvriers de JUST Capital sont 118.5 % plus susceptibles de payer un salaire suffisant pour subvenir aux besoins de leur famille.

Cette relation entre salaires et performances est également évidente dans les résultats des entreprises : les recherches sur les bonnes entreprises et les bons emplois de l'Aspen Institute révèlent que les employés qui bénéficient d'avantages sociaux, de bons salaires et de possibilités d'avancement sont plus productifs et restent plus longtemps dans leur emploi. Cette relation entre bons salaires, rétention et productivité a résisté à l'épreuve du temps : la secrétaire au Trésor Janet Yellen et le professeur George Akerlof de Georgetown ont découvert en 1990 que les travailleurs renoncent proportionnellement à leurs efforts lorsque leur salaire réel est inférieur à leur juste salaire et qu'un tel comportement entraîne le chômage. . Cette relation transcende également les frontières internationales : des recherches similaires menées au Royaume-Uni et au Canada révèlent que le fait de payer un salaire décent améliore la productivité, la rétention et l'engagement des travailleurs.

Même si les pratiques de travail constituent l’un des trois problèmes qui ont toujours été importants dans tous les secteurs depuis la crise financière pour les entreprises du Russell 3000, la relation entre les salaires décents et le risque financier est plus claire aujourd’hui qu’elle ne l’a été depuis des décennies. Les arrêts de travail approchent d'un sommet depuis un quart de siècle, et 55 % des arrêts de travail en 2023 étaient axés sur la rémunération, selon une étude de la Cornell's School of Industrial and Labour Relations. Pour illustrer la dynamique des grèves plus fréquentes, les statistiques du ministère du Travail montrent que d'importants arrêts de travail dus aux grèves ont entraîné 4.1 millions de données manquées en août dernier, soit le chiffre le plus élevé pour un seul mois depuis août 2000. Cela fait suite à une tendance plus large d'agitation sociale croissante. : depuis le début de l'année jusqu'à la semaine dernière, selon le Comité sénatorial de la santé, de l'éducation, du travail et des retraites, plus de 450,000 900 travailleurs américains se sont mis en grève pour de meilleurs salaires, avantages sociaux et conditions de travail, soit une hausse de plus de XNUMX % par rapport à il y a à peine deux ans.

Risque d’investissement au niveau des systèmes

Outre le risque financier et de réputation de l'entreprise lié au non-paiement d'un salaire décent qui compte pour tous les investisseurs actuels et potentiels d'une entreprise, un nombre croissant d'investisseurs vont au-delà de la construction de portefeuille et de la sélection de titres et se concentrent sur la réduction de la probabilité de résultats déstabilisateurs à grande échelle. . Ces investisseurs au niveau systémique pourraient être intéressés à atténuer les troubles sociaux et économiques que le fait de ne pas payer un salaire décent peut créer. En effet, les augmentations de salaire pour les plus faibles revenus peuvent remédier aux inégalités de revenus et aux disparités entre les sexes et les races sur le marché du travail ; cela peut avoir des impacts sociétaux et économiques à long terme.

Au-delà des risques d'investissement, le concept d'un salaire décent en tant que droit humain est reconnu dans de nombreux traités et cadres internationaux tels que la Déclaration universelle des droits de l'homme, le préambule de la Constitution de l'Organisation internationale du travail (OIT) et les objectifs de développement durable des Nations Unies ( ODD).

Appel à toutes les entreprises

La déclaration des investisseurs sur les salaires décents reconnaît que le changement peut prendre du temps et exhorte les entreprises à prendre cinq mesures. Tout d’abord, adoptez et divulguez une politique et une stratégie qui clarifient l’engagement à payer un salaire décent et divulguez périodiquement les progrès réalisés dans la mise en œuvre de cette politique. Deuxièmement, arrêtez de payer des salaires inférieurs au minimum. Troisièmement, divulguer les stratégies de fixation des salaires et les mesures de rémunération, y compris l'analyse de l'écart salarial, le salaire médian des employés, le salaire de départ le plus bas et le nombre de travailleurs qui gagnent ce montant, le pourcentage de travailleurs sous contrat tiers, les ratios de rémunération médians selon la race et le sexe pour tous les employés, les avantages sociaux. , les données sur la rotation du personnel ventilées par type de travailleur et les données sur la couverture des négociations collectives. Quatrièmement, réaliser et divulguer des analyses coûts-avantages des augmentations de salaire, en se concentrant à la fois sur les coûts et les avantages à court et à long terme. Cinquièmement, élargir la portée du comité de rémunération du conseil d'administration pour inclure la surveillance des pratiques de rémunération pour tous les niveaux d'employés et de travailleurs contractuels et divulguer comment l'entreprise comble l'écart entre le salaire médian du PDG et celui des travailleurs.

Au-delà de la signature des déclarations des investisseurs

Les investisseurs affirment que cette déclaration sera utilisée dans le cadre d’engagements visant à faire progresser les droits des travailleurs. Bien que la politisation de l’investissement durable empêche certains investisseurs de signer la déclaration, tous les investisseurs gagneraient à lire la déclaration et à en prendre en compte les éléments lors de leurs recherches, analyses et prises de décision en matière d’investissement.