L'EUR/USD se redresse après la révision de l'indice PMI manufacturier de la zone euro

  • L'EUR/USD trouve un plancher et rebondit grâce à des données manufacturières meilleures que prévu pour la zone euro. 
  • La paire s'était vendue après des données positives en provenance des États-Unis à Pâques.
  • Les données suggèrent que la Réserve fédérale pourrait retarder la réduction des taux d'intérêt, soutenant ainsi le dollar. 
  • La BCE continue de cibler juin comme premier mois pour réduire les taux d’intérêt. 

L'EUR/USD trouve un plancher dans la partie inférieure des 1.0700 et se redresse après la publication mardi d'une estimation finale meilleure que prévu pour l'indice PMI manufacturier de la zone euro. La publication des données sur l'inflation allemande, bien que inférieures aux attentes, n'a pas eu d'impact sur la paire.

L'EUR/USD se redresse grâce à l'amélioration du secteur manufacturier de la zone euro

L'EUR/USD a trouvé pied après que les données PMI manufacturières HCOB de la zone euro aient montré une hausse à 46.1 lors de la révision finale de mars, alors que les économistes ne s'attendaient à aucun changement par rapport à l'estimation flash de 45.7. Bien qu’il ait été plus élevé que prévu, il ne dépasse toujours pas la barre des 50 qui distingue la croissance de la contraction, contrairement aux PMI manufacturiers américains qui ont dépassé les 50 pour la première fois depuis 2022. 

La paire s'est affaiblie au cours du week-end de Pâques après que des données macroéconomiques américaines plus solides et les commentaires bellicistes du président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, ont soutenu le dollar américain (USD), réduisant ainsi la probabilité que la Réserve fédérale américaine (Fed) réduise ses taux d'intérêt. tarifs d’ici juin. Le maintien de taux d’intérêt plus élevés est bon pour le dollar car il attire davantage de capitaux. 

En Europe, le ralentissement de la croissance et la baisse de l'inflation signifient que les décideurs de la Banque centrale européenne (BCE) ne sont pas aussi prudents quant à la réduction des taux d'intérêt pour aider à stimuler la croissance. Cette divergence de trajectoires entre les deux banques centrales est négative pour l'EUR/USD. 

Selon les données publiées mardi, l'indice des prix à la consommation harmonisé allemand a ralenti à 2.2 % en glissement annuel en mars contre 2.4 % en février, ce qui était inférieur aux 2.3 % attendus. Bien que les données renforcent la probabilité que la Banque centrale européenne (BCE) procède à des réductions de taux d'intérêt anticipées en juin, elles n'ont pas réussi à faire bouger l'aiguille sur l'EUR/USD. 

L'EUR/USD baisse alors que les données américaines s'améliorent

Le Vendredi saint, la mesure de l'inflation privilégiée par la Fed, l'indice de base des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) en février, est ressortie à 2.8 %, exactement comme prévu, bien qu'en dessous des 2.9 % de janvier. Il a montré que les pressions sur les prix restent fortes et bien supérieures à l'objectif de 2.0 % de la Fed. 

Les données manufacturières américaines du lundi de Pâques ont également été globalement plutôt positives, avec l'ISM manufacturier PMI pour mars dépassant les 50 – la ligne de démarcation entre expansion et contraction – par rapport à un niveau précédent de 47.8. Le résultat a été bien supérieur aux attentes d'une hausse à 48.4. Il s’agit du premier résultat dénotant une expansion du secteur manufacturier américain depuis novembre 2022. 

L'euro a été maintenu sous pression, entre-temps, par un autre organisme de fixation des taux de la BCE qui s'est joint au chœur en faveur d'une réduction des taux en juin. Robert Holzmann, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE et gouverneur de la Banque centrale autrichienne, a déclaré que la BCE pourrait réduire ses taux d'intérêt avant la Fed, et que le moment choisi "dépendra largement de l'évolution des salaires et des prix d'ici juin".

Son commentaire contrastait avec les commentaires relativement bellicistes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, qui a déclaré « nous n'avons pas besoin d'être pressés de réduire », lors d'un discours prononcé le Vendredi Saint. 

Analyse technique : l'EUR/USD continue de baisser

L'EUR/USD prolonge la tendance baissière dominante à court terme qui a débuté au plus haut du 8 mars. Il est actuellement en route vers le support clé au plus bas de 1.0694 depuis le début de l'année. 

Euro contre dollar américain : graphique sur 4 heures

La paire est survendue selon l'indicateur de dynamique du Relative Strength Index (RSI). C'est un signal pour les vendeurs de ne plus ajouter de positions courtes à leurs positions. Si l'indicateur sort de la survente (au-dessus de 30), ce sera un signal pour fermer toutes les positions courtes et ouvrir des positions longues. Cela pourrait conduire à un repli, même si la préséance de la tendance baissière suggère une éventuelle capitulation. 

Les plus bas de février et de 1.0694 depuis le début de l'année présenteront probablement un support substantiel et un rebond par rapport à ce niveau est probable au premier test. Cependant, une cassure décisive en dessous entraînerait un nouvel accès de faiblesse et ciblerait les 1.0650. 

Une cassure décisive est caractérisée par une longue bougie rouge descendante franchissant nettement le niveau et fermant près de son plus bas, ou par trois bougies rouges consécutives franchissant le niveau.

 

FAQ de la Fed

La politique monétaire aux États-Unis est façonnée par la Réserve fédérale (Fed). La Fed a deux mandats : parvenir à la stabilité des prix et favoriser le plein emploi. Son principal outil pour atteindre ces objectifs consiste à ajuster les taux d’intérêt. Lorsque les prix augmentent trop rapidement et que l’inflation dépasse l’objectif de 2 %, la Fed augmente les taux d’intérêt, augmentant ainsi les coûts d’emprunt dans l’ensemble de l’économie. Cela se traduit par un dollar américain (USD) plus fort, car cela fait des États-Unis un endroit plus attrayant pour les investisseurs internationaux où placer leur argent. Lorsque l’inflation tombe en dessous de 2 % ou que le taux de chômage est trop élevé, la Fed peut baisser les taux d’intérêt pour encourager l’emprunt, ce qui pèse sur le billet vert.

La Réserve fédérale (Fed) tient huit réunions politiques par an, au cours desquelles le Comité fédéral de l'open market (FOMC) évalue les conditions économiques et prend des décisions de politique monétaire. Le FOMC réunit douze responsables de la Fed – les sept membres du Conseil des gouverneurs, le président de la Banque de réserve fédérale de New York et quatre des onze présidents restants des banques de réserve régionales, qui exercent un mandat d'un an à tour de rôle. .

Dans des situations extrêmes, la Réserve fédérale peut recourir à une politique appelée Quantitative Easing (QE). Le QE est le processus par lequel la Fed augmente considérablement le flux de crédit dans un système financier bloqué. Il s’agit d’une mesure politique non standard utilisée pendant les crises ou lorsque l’inflation est extrêmement faible. C'était l'arme de prédilection de la Fed lors de la Grande crise financière de 2008. Cela implique que la Fed imprime davantage de dollars et les utilise pour acheter des obligations de qualité supérieure auprès des institutions financières. Le QE affaiblit généralement le dollar américain.

Le resserrement quantitatif (QT) est le processus inverse du QE, par lequel la Réserve fédérale cesse d'acheter des obligations aux institutions financières et ne réinvestit pas le principal des obligations qu'elle détient arrivant à échéance, pour acheter de nouvelles obligations. Il est généralement positif pour la valeur du dollar américain.

 

Source : https://www.fxstreet.com/news/eur-usd-descends-to-lower-10700s-after-strong-us-data-202404020754